■股市点评

　　昨天两市大盘宽幅震荡，指数振幅５．６％，上下落差１６５个点，可谓惊心动魄。昨天大盘摸高２９７８点，两市总成交１０７４１亿元，再一次刷新历史天量，这样的天量昭示入市资金的规模超出了常规状态，Ａ股确实进入了流动性大牛市，长期前景看好。短期市场有几个问题需要梳理一下：

　　１.单日万亿元的成交量，指数距离３０００点仅一步之遥，本轮行情从２０００点起步，指数已上涨５０％，作为一轮大牛市的预演行情，市场已经获得超预期的惊喜。短期多头能量急剧喷发，阶段性阈值或已呈现，换言之，万亿元有可能成为短期的成交峰值。

　　２.本轮行情蓝筹股表现得如痴如醉，如中石油连续两个涨停的情况在该股历史上从来没有出现过，又如华泰证券、光大证券等券商股２０多天股价翻三倍更是历史罕见。只要踩上蓝筹股行情的班车，傻瓜也能挣钱。原先ＡＨ股比价中负溢价达到３０％左右的相关Ａ股，尽管Ｈ股也上涨，但升幅上差距较大，现在两地价差基本被抹平，甚至出现了价格倒挂，可见蓝筹股的修复性行情相当成功，第一步目标已经实现。 

　　３.昨天１６５个点的振幅为后期大盘划分了一个短期震荡整理的区域，尽管当下领涨的券商股板块维持强势状态，但市场追高意愿明显降低，不排除股价处于强弩之末，第３主升浪行将告一段落，后期将进入震荡期。然而，市场庞大的资金需要寻求宣泄口，指数宽幅震荡往往酝酿新的热点，如昨天军工股异军突起，平均涨幅超过５％，其中１５只个股涨停，揭示该板块或成为下周新的主热点。另外，蓝筹股板块进入震荡期，意味着题材股板块可能出现间歇性行情，注意两者之间的跷跷板关系。

　　４.大盘５０％的超预期行情实际上只是一个“指数型牛市”，众多中小盘题材股涨幅有限，甚至不涨反跌，昨天权重股的大涨撕裂了中小盘题材股的防御阵地，导致众多个股集体暴跌，“一九”和“二八”状态再现。这里不仅是权重股的资金挤出效应在作怪，也有可能是很多“满仓踏空”的投资者忍无可忍，终于割肉中小盘题材股追进权重股之后的结果。

　　技术角度，前日深成指、５０指数的心理指标ＰＳＹ出现极限值，昨天大盘的宽幅震荡已体现该指标的威力。昨天的高位震荡十字星体现了短期市场巨大的多空分歧，筹码的大换手。就大盘指数而言，前期轻松逾越２７００点大三角形的压力区域，３０００点一线是大箱体的压力区域，历史套牢盘和短期获利盘较沉重，一蹴而就的难度相对较大。短线而言，目前５日均线依然是短期强支撑线，只要该均线不破，意味着股市波动仍有变数，即昨天的巨震乃是单日洗盘，若多方再接再厉，也不排除进一步创新高的可能性。因为从月线和季线图来看，指数最终逾越３４７８点大Ｂ浪高点只是时间问题，至于是否有必要以最快的速度拿下，这是另一个范畴的问题。

　　操作上根据上述市场要素的变化稳健布局。

　　民族证券宁波营业部 

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