还能 涨多久

　　沪指在五连阳之后，昨日失守3000点整数位，录得近1％的跌幅。记者通过股民及私募信心指数、杠杆资金、人民币贬值、机构观点四大维度，跟踪梳理Ａ股投资行为，看看沪指5连阳终结后反弹行情还能持续多久？

　　记者 张寅

　　股民私募投资信心指数攀升

　　对于昨日的走势，股民老杨看得很轻松。老杨说，连涨了５天，清洗一些获利筹码很正常。所以，他还是按照既定计划，在７月会加大一些仓位操作。

　　那么，作为市场投资风向标的私募对７月行情态度如何？７日，私募排排网公布的数据显示，在参与调查的私募中，近七成私募看涨，而准备增仓的私募占比高达７５．５％。

　　为何近七成受访私募看好７月行情？私募人士认为，大盘无论从调整幅度、筑底时间还是外部风险来看，市场都到了新一波行情的阶段。近几个月，沪指一直在低位反复筑底，期间虽无法突破３０００点，但也没有击穿２９００点，且所有重要指数已突破去年高位以来的重要压力线。另外，在经过６月一系列风险释放后，Ａ股都能在短暂下跌后迅速回升，说明外部风险波动对市场情绪的影响在逐渐变小。短期看，影响Ａ股下跌的重要利空已基本出尽，市场已到“吃饭行情”阶段。

　　A股两融余额破8700亿元

　　自去年６月股灾爆发后，两融余额自２０１５年６月１８日的２．２７万亿元一路走低，锐减至２０１６年５月３０日的８２０９．０８亿元。在此期间，沪深两市的成交额也由去年６月１８日的１．４６万亿元的历史高位，减至今年５月３０日的８３３２．３０亿元的低迷水平。

　　值得注意的是，自５月３０日以来，两融余额便止跌企稳并持续反弹。截至７月７日，沪深两市融资融券余额报８７０１．６８亿元，创近两个月新高。

　　分析人士认为，两融数据呈现持续攀升状态，为市场带来增量资金，沪深两市成交额亦水涨船高，在融资融券资金助涨助跌的属性下，Ａ股反弹或进入新的轮回。

　　人民币贬值或不再拖累股市

　　关于汇率贬值拖累股市的说法，主要有两段行情为证：２０１５年８月和２０１６年１月，汇率贬值且Ａ股大盘下跌明显。值得注意的是，５月以来，人民币兑美元持续贬值，特别是６月２４日英国脱欧公投以来，贬值加快。７月６日，美元兑人民币中间价走到６．７关口，引发市场高度关注。但是，最近这次人民币贬值，无论股市还是债市都是涨的。

　　市场分析人士认为，今年５月以来的这轮人民币对美元贬值与２０１５年８月和２０１６年１月的宏观经济基本面背景和金融环境存在很大差异，进而导致截然不同的结果。前两次贬值处在十分不利的宏观经济和金融环境下，市场信心比较脆弱，资本流出压力较大。今年，受房地产投资触底回升、去库存进入尾声、一季度稳增长政策、信贷大规模投放等带动，经济Ｌ型见底，同时Ａ股从快速下跌期步入震荡市，经济金融的稳定性增强，以及资本流出难度加大，人民币兑美元贬值对国内经济金融市场冲击较小。

　　机构：短期有震荡休整需求

　　Ａ股市场将怎么走？

　　中信建投７日召开中期策略会并发布报告。报告看多下半年Ａ股市场。宁波海顺认为，大盘短期积累了一定的获利盘，前期大盘３０００点上方下跌的套牢盘也较为沉重，在获利盘和套牢盘交织的点位附近，３０００点一线短期难免会有震荡休整需求。对整个７月份的市场行情，仍然较为乐观。不过，在不排除市场短期挖个坑的前提下，谨慎投资者可以走一步看一步，控制好仓位。广州万隆认为，自７月５日冲关成功后，沪指接连三个交易日都在进行３０００点的拉锯战，从盘面看多头明显占优。对于一段反弹行情，最怕的就是持续上涨而没有时间来消化和休整，一旦指数出现上攻乏力的迹象，多头见形势不妙，便会立即选择利润落袋为安的策略。