漫画 章丽珍

　　节后首个交易日,ST板块延续了节前的涨势,*ST韶钢、*ST钒钛、*ST济柴、*ST八钢、ST狮头涨停,逾8成ST股上涨。8月1日以来,ST概念指数已累计上涨超7%,同期大盘仅上涨约0.79%。

　　过去20年,证券市场创造了无数次ST股乌鸡变凤凰的奇迹,5倍、10倍涨幅比比皆是,更有ST重机(中国船舶)、ST聚酯(广晟有色)等许多重组股创造了50倍以上的涨幅。记者 张 波 

　　ST求生进入关键时期

　　被称为“史上最严借壳新规”的上市公司重大资产重组管理办法从９月９日起施行，旨在促进市场估值体系的理性修复，给壳降温，但真重组公司可借助并购重组提升上市公司质量，引导更多资金投向实体经济。

　　＊ＳＴ钒钛发动“保壳战”，甩卖资产断臂求生；中石油金融资产“借壳”＊ＳＴ济柴上市并配套募集资金；＊ＳＴ宇顺、ＳＴ华泽、＊ＳＴ中企、＊ＳＴ常林等一批公布了重组进展，板块内重组转型进展加快。

　　由于财务指标不达标，今年已有＊ＳＴ新梅、＊ＳＴ川化、＊ＳＴ舜船、＊ＳＴ常林、＊ＳＴ博元被暂停上市。中报结束后，ＳＴ股的业绩浮出水面，在借壳趋严等新规影响下，ＳＴ股的资本运作之路收窄，自身资产重组及业绩提升成为ＳＴ股保壳为数不多的途径之一。

　　三季度将是＊ＳＴ股寻求生机的关键时刻，一些存有一丝恢复上市希望的公司跟股东们正在抓紧时间紧急保壳。预计部分ＳＴ股将出现业绩反转的情况，大股东业绩“输送”、资产出售等非经常性损益收入将集中出现。

　　作为Ａ股市场的“差生”，ＳＴ板块上市公司三季报扭亏的意义更大，通常认为三季报基本可为全年的经营成果定调，如果在三季度实现盈利，ＳＴ公司全年业绩保持向好的概率较大，明年就有更大的概率能够继续留在Ａ股市场。统计显示，多只ＳＴ股预告扭亏，包括＊ＳＴ人乐、＊ＳＴ蓝丰、＊ＳＴ金瑞、＊ＳＴ江化、＊ＳＴ黑化、＊ＳＴ创疗和＊ＳＴ新都。

　　不是“乌鸡”都能变“凤凰”

　　今年，ＳＴ板块并购产生了两项之最：一是信托业借壳数量之最；二是并购金额之最。此前未有上市成功案例的信托业，如今却颇为热衷“曲线上市”套路，并多数相中ＳＴ股。今年已有＊ＳＴ韶钢欲收购华宝信托，＊ＳＴ舜船欲收购江苏信托８１．４９％股权，＊ＳＴ金瑞收购五矿资本，＊ＳＴ济柴收购中油资本１００％股权。

　　业内人士表示，由于ＳＴ公司的壳都是较小的资产，将其置换成金融资产，既能保壳，又能转型。多数信托公司拥有央企背景和金融牌照优势，有利于资金反哺企业，金融资产上市后，可作为富余资金导入实体经济的管道。

　　＊ＳＴ济柴拟通过重大资产置换，并以发行股份及支付现金购买公司实际控制人中石油集团持有的中油资本１００％股权，同时募集配套资金，拟置入资产７５５．０９亿元。＊ＳＴ济柴表示，通过此次交易剥离盈利性较弱的资产，并置入盈利能力较强的优质金融资产，打造综合性金融业务公司，实现业务转型。

　　７５５亿元，这一交易金额创下了今年以来Ａ股并购重组之最。重组完成后，连续两年亏损的＊ＳＴ济柴将变身为综合性金融公司，成为“中石油金控公司”，并有望成功保壳。

　　另外，从信托公司借壳进度来看，只有五矿资本和中油资本的进展较为顺利，其他几家公司的上市重组颇为坎坷。＊ＳＴ韶钢方案已被否，＊ＳＴ舜船方案经调整仍待批。

　　某私募公司负责人表示，此前，有着“重组小王子”ＳＴ板块连遭政策打压，目前股价正处相对低位，ＳＴ股向来风险和机遇共存，尽管后期通过监管层审批或更难，但如果顺利通过，成功重组或借壳，投资机会也就来临。