期货在国内金融市场只能算是小众市场，然而，近期异常火爆的大宗商品市场已引起投资者广泛关注。先是一路引领风骚的绝代“双焦”的焦煤和焦炭，继而是黑色系动力煤、螺纹钢、热卷，再到化工品、有色金属、农产品……疯涨在各大类品种间蔓延，类似股市的热点轮动在期市显现。

　　火爆行情延续

　　时下，对普通投资者而言有些陌生的期货市场正在掀起一股“疯牛”行情，涨停在股市中并不稀奇，但对于有着１０倍左右杠杆交易的期市来说，涨停是很少出现的。１１月以来，天天有涨停的火爆行情，让老期民大跌眼镜，直呼看不懂。

　　继上期所、郑商所和大商所罕见连续上调多个品种交易手续费和交易保证金后，期交所还对部分品种推出了类似去年期指的交易限额制度。三大商品交易所数天之内发出了１０多条“降温”通知，也没能拉回这头“商品牛”。

　　昨日，除了沪金和沪锡以外，大宗商品全线上涨，１０品种盘中触及涨停。截至收盘，沪铜涨８．６８％、菜粕涨６．０９％、橡胶涨５．５％、沥青涨４．５６％、螺纹涨３．４８％、棕榈涨３．４％、玻璃涨３．０１％，ＰＰ、沪镍、郑油、热卷、焦煤、ＰＶＣ、沪锌、甲醇、玉米、豆粕、大豆涨幅超２％，沪银、动力煤、沪铝、豆油、沪铅、焦炭、淀粉涨幅超１％。

　　１１月９日，随着美国总统大选结果的揭晓，大宗商品市场出现戏剧性变化。和众多权威分析预测相左，大宗商品市场非但没有出现恐慌抛盘、离场等现象，甚至众多品种出现“逆天”行情。

　　通胀预期推动

　　期市场内资金正逐个“捕猎”被低估的商品。上半年黑色系商品是上涨主力，下半年农产品、能源化工、有色金属等板块商品也明显跟涨。

　　业内人士指出，全球经济持续回暖将拉动工业品需求转好，预期中美两国将加大财政支出利好大宗商品尤其是上游资源品的需求增长。而经济需求回暖将拉动通胀水平持续上行，成本端的乘数效应将持续推高生产成本，加上人民币贬值预期可能带来输入性通胀。通胀预期使得商品的金融属性增强，促使部分资金加大对大宗商品的配置。

　　各路资金涌入

　　大宗商品“任性”的背后，虽然有其本身基本面的支撑，但投机资金涌入起到的催化效应也是显而易见的。

　　据报道，不少公募基金从投资和防范风险的角度，都在加大对商品的配置。此外，很多专户以及委托理财资金也把目光瞄向商品。

　　资金入场与否，期货公司最有发言权。宁波某期货营业部负责人告诉记者，期货市场是高风险的小众市场，新客户不多，基本可以说是门可罗雀，但最近前来咨询的企业和个人客户明显增加，交易量也增长不少。

　　来自中国期货业协会统计显示，在股指期货成交大幅缩水的情况下，今年１月至１０月，全国期货市场商品累计成交金额为１４２．１８万亿元，同比增长２９．３％。其中，上期所累计成交量和成交额同比分别增长７３．１６％和３２．９０％，大商所则累计成交量和成交额同比分别增长５０．７４％和４９．１５％。

　　另据统计，大商所今年前１０个月法人客户数增长１１％，其中资管、特殊法人等账户增长８４％；截止今年９月，郑商所的法人客户同比增长２７．１％，法人客户日均持仓量同比增长７４．５％。

　　今年前１０月，商品期货基金也快速增长，仅在上半年，商品型基金资管规模就接近１００亿元，比去年同期增长３００％以上。

　　从活跃商品的持仓量也能看出近期期市交易的火爆程度。焦煤主力合约的持仓量从年初最低时的８万手左右上涨到最高超过５０万手，动力煤主力合约持仓量也从年初的１０万手以下增持到当前的３０万至４０万手。记者 张波