限售股解禁时常牵动着股市神经。新年首周股市将迎来年内首次较大的解禁高峰。据国联证券统计，本周约有1252亿元解禁规模。而全年解禁市值更是高达近3万亿元。业内人士表示，大规模的解禁潮将会对市场造成一定的负面影响，应尽量回避解禁规模占比较高的业绩不佳股票。

　　1月解禁逾2500亿元

　　在历经２０１６年最大的解禁周后，２０１７年１月又迎来了新一轮的解禁潮。据统计，１月沪深两市共有１６１只股票的限售股解禁，解禁数量为１６５亿股，市值逾２５００亿元，位列全年第五。

　　从解禁类型看，１月解禁股主要集中在定向增发机构配售股和股权激励限售股中。其中，８２家公司的定向增发机构配售股将解禁，占比５０．９３％；４０家公司的解禁类型为股权激励限售股，占比２４．８４％。此外，首发原股东限售股将解禁的有３０家公司。

　　从解禁数量来看，１月份，平安银行解禁数量最多，共计２２．８７亿股，占当月解禁规模的１２．８％。此外，君正集团限售股数量也超１０亿股，上市日期均为１月９日。纽威股份、宝鹰股份、荣盛发展、中国巨石、贵人鸟解禁数量均超过５亿股。

　　从解禁市值来看，３家公司的解禁市值在百亿元以上，分别为平安银行、贵人鸟和纽威股份。其中，平安银行解禁市值达２０８．１亿元，占当月解禁市值总规模的９％。贵人鸟和纽威股份分别位居第二位和第三位。

　　１月，２８只个股解禁量超过目前流通股本的五成，３９只解禁比例介于１０％至５０％之间。尤其值得关注的是，１４只股票解禁量将超过最新流通股本，如贵人鸟、纽威股份、新宝股份、汇中股份等。

　　对于１月解禁潮的来袭，业内人士表示，必然会给市场交易带来实质性的“供给冲击”，使市场流动性面临较大压力。

　　全年解禁近3万亿元

　　Ａ股２０１６年总融资额达１．６６６万亿元，为历史之最。其中，２００余家公司ＩＰＯ实际募集资金只有１４９６亿元，占比不到１０％。而７３９家公司定增募集的资金却高达１．５２５万亿元。

　　据Ｗｉｎｄ统计，７３９家公司中有４１２家的定增股票将在２０１７年解禁，全年解禁市值将达２９１０４亿元，较２０１６年增长２７％。除了５月、６月和１１月的解禁市值稍弱于２０１６年的同期水平外，其余月份均超２０１６年同期解禁水平。２月、９月和１２月，是２０１７年三个解禁高峰，解禁规模分别达到３０４０亿元、３５３１亿元、３３５９亿元。

　　从解禁股类型来看，２０１７年定增股解禁市值合计达１６２７４亿元，占全部解禁股市值的５６％。同时创出历史新高，较２０１６年增长５９．６％。

　　２０１７年限售股解禁市值前１０的股票分别是海天味业７６３亿元、国信证券４９５亿元、陕西煤业３９７亿元、第一创业３８１亿元、海澜之家３２５亿元、步长制药３１５亿元、京东方Ａ２９５亿元、上海莱士２７２亿元、印纪传媒２３９亿元、长江电力２３５亿元。

　　“解禁减持行为更易发生在市场弱上涨状态。”某分析人士认为，最适合减持的市场环境是震荡盘升，大盘大跌或大涨时减持都不多，而市场走平或小涨时减持速度往往明显加快。

　　这些股票要当心了

　　虽然解禁并不等同于减持，但从历史经验来看，解禁规模往往与减持规模具有较高的同步特征。数据显示，２０１６年２２００多名股东在股票解禁后抛售股票，共计减持１８３１．８７亿元，６家股东减持套现金额１０亿元以上，５１６家股东减持过亿。一些股东甚至在限售股解禁后进行了“清仓式减持”套现。

　　如果上市公司业绩不佳，遭到套现的可能更大。在今年涉及限售股解禁的公司中，博云新材、键桥通讯、华塑控股、ＳＴ华泽、中信重工、准油股份、西部牧业、＊ＳＴ宇顺等８家公司２０１６年三季报亏损；兰石重装、井神股份、连云港、山西证券、大通燃气、高伟达、濮耐股份、新海宜、华联股份、东吴证券、纽威股份等１１家公司２０１６年三季报业绩同比大幅下滑。

　　据Ｗｉｎｄ统计，自２０１３年初以来完成定向增发的上市公司中，截至１月４日，有２８８家累计７６９笔定增方案中的参与机构浮盈超过１倍，其中，定增限售股将于１月解禁的就有１５家。其中，利欧股份溢价幅度达５３８％，达华智能、准油股份、捷成股份、东方能源溢价率逾２００％，南极电商、天广中茂、任子行、溢多利、安科生物、深大通、隆平高科、大通燃气、金轮股份、长生生物等溢价１倍以上。这些解禁后套现动力足，值得警惕。

　　值得注意的是，２０１７年，解禁数量占总股本比例超７０％的公司有１９家，分别是重庆燃气、海天味业、贵人鸟、纽威股份、海洋王、依顿电子、福斯特、新宝股份、福达股份、印纪传媒、东易日盛、龙大肉食、好利来、陕西煤业、中电电机、大康农业、汇中股份、艾比森、友邦吊顶。

　　业内人士表示，一般而言，由于定增机构大多为了短期持有股份获利，因此，解禁后减持意愿较强，而大股东通常长期持有公司股份，通过参与公司经营发展获利，解禁后减持意愿相对定增机构稍弱。投资者应尽量回避定增浮盈较高、业绩不佳、解禁规模占比较大的解禁股，特别是套现意愿更为强烈的３年期定增项目解禁。

　　记者 张波