漫画 章丽珍

    新年伊始，相比于低迷的股市，金市却是芝麻开花节节高，除一个交易日之外，黄金价格天天收高。昨日，国际金价已连续第七日上涨，盘中刷新逾一个半月新高。今年以来，A股市场4只黄金ETF基金累计涨幅均达近3%，远远跑赢A股各大指数，避险功能得到明显体现。业内人士表示，在目前多种投资黄金的渠道中，具备高流动性、紧密跟踪金价的黄金ETF及其联接基金更适合普通投资者。

    避险情绪升温助涨金价

    由于特朗普称美元依然“过于强势”，引发美元大幅下挫。截至昨晚6时，美元指数单边下跌0.78%至100.8；在岸人民币兑美元连破6.90、6.89、6.88、6.87、6.86五大关口，创下两个月新高6.8550。受此影响，国际金价在突破1200美元关口后加速上涨，盘中上摸1218美元，创下逾一个半月新高。沪金涨1.07%报收每克274.6元。

    随着英国开始掌握脱欧节奏，以及美国新总统即将就职，市场开始重新评价政治和经济风险，避险情绪升温助涨金价。据记者统计，自2016年12月15日创下阶段低点每盎司1124.3美元以来，国际金价已上涨8%左右。今年以来，A股市场4只黄金ETF基金累计涨幅均达近3%，而同期除上证指数微涨0.17%外，深证成指、创业板指、中小板指皆大幅下跌，跌幅分别达3.44%、4.80%、3.97%。

    商业性净多仓连续上涨

    金价去年四季度曾走出3年多来的最差走势。黄金ETF持仓量连续33天下降，创下自2004年有数据追踪来最长连续减持。这段时间里，投资者共抛售1787吨黄金，占总量的11%。

    通过历史数据分析发现，大机构的黄金期货合约快速增加往往吐露着反转信号。在贵金属市场有两大集团，一是将黄金作为商品的需求者，主要是大银行和大公司、珠宝商和工业需求商；二是投机者，专门押注黄金价格波动牟利。历史经验证明，前者总是在价格转折点愚弄后者，投机者通常在顶部看多，而在底部看空，经常出错。

    分析人士表示，通过观察投机者仓位可以判断黄金价格走势，当他们极度悲观，且市场金价持续走低，则反转机会极大。

    最新数据显示，截至1月10日，投机者和对冲基金九周来首度增持黄金多仓，黄金净多仓增加近2万手，增幅创11月初来最大。目前净多仓规模依然低于去年以来平均水平，这意味着多仓仍有进一步上升的空间。全球最大的实物黄金持仓机构ETF在上周末首次增持2.96吨，这是在美国大选之后首次增持。而之前两个月黄金投机性净多仓曾连续七周下跌，仓位接近历史低位，意味着投机者之前曾看跌黄金。但与此同时黄金商业性持仓净多仓却连续上涨，表明黄金实物需求反而正在回升。

    彭博调查显示，上周黄金交易员和分析师看多黄金的情绪创下一年来新高，资金开始再次流入黄金ETF。受访分析师预计2017年黄金均价在1275美元/盎司，2018年均价在1313美元/盎司。

    分析人士认为，经历了去年数周的大幅下跌，金价被低估程度几乎创下过去10年最低纪录，处于超卖状态，金价回归动力正在增强。目前，全球市场不确定性增加，避险情绪升温助推黄金成为资产配置的重点标的之一，黄金有望再次迎来投资的“蜜月期”。

    记者 张波