2015年A股剧烈波动，在限仓、限成交量、提高保证金、增加手续费等诸多措施的限制下，股指期货几乎是名存实亡。近一年来，市场要求松绑的呼声和传言不绝。昨日，一份《关于调整股指期货交易保证金标准等事项的通知》流出，让市场看到希望。

    松绑在即？

    1月19日深夜，一则落款为中国金融期货交易所（以下简称“中金所”）的《关于调整股指期货交易保证金标准等事项的通知》的照片刷爆了投资金融从业人员的朋友圈。

    这份注明将在1月25日发向各会员单位的通知中，几个月以来传得沸沸扬扬的股指期货松绑方案出现眉目。这份文件的真实性没有得到中金所的确认，但中金所的最新回应已由此前的辟谣变成“准备工作一直在做，确切信息以交易所为准”。

    有业内人士称，“从格式上来看，文件内容可能是真的，不排除是待签发或是待审还没批的文件，但由于没有加盖公章且消息提前泄露，不排除后期再调整时间的可能。”

    其实，本月初就有知情人士透露，全面受限一年半的股指期货松绑已得到监管部门的初步同意，第一步是将非套期保值客户单个产品的单日开仓交易量限制，从10手放开至20手。

    业内普遍认为，为更好地发挥股指期货的功能，监管层放开股指期货限制势在必行。

    名存实亡

    2015年A股剧烈波动，股指期货被指是造成股市大跌的元凶。

    2015年8月，中金所逐步提高股指期货交易保证金比例和手续费，次月，最严新规出台，规定股指期货单个产品单日开仓超过10手即构成“日内开仓交易量较大”的异常交易行为；非套保保证金提高至40%，套保保证金提高至20%；平今仓手续费标准提高至万分之二十三，为之前的100倍。

    在限仓、限成交量、提高保证金、增加手续费等多重限制下，股指期货几乎是名存实亡。宁波某期货营业部负责人表示，对大多数普通投资者而言，交易手续费、保证金额度太高，入场交易动力不足；对套保的机构投资者来说，虽然不受每天10手的限制，但仍需要期货公司帮其申请套保额度，且每月也有几百手的限制，满额也就几千万元，对应几亿元甚至数十亿元的现货股票持仓，要开很多账户才能满足其对冲要求，因此，套保积极性也不高。

    业内人士表示，期指交易流动性目前几近枯竭，严重影响了其功能的发挥。2016年5月31日，区区500多手的乌龙空单竟然将沪深300期指打到跌停，其根源就在于流动性的严重不足。

    呼声不绝

    业内对于恢复股指期货常态化交易的呼声一直没有断绝，在各种场合上都能听到私募、公募、证券公司发出希望松绑的声音。

    清华大学五道口金融学院院长吴晓灵曾牵头撰写针对当年股市异常波动的研究报告，文章指出，股市快速暴跌的原因并不因为股指期货，相反，股指期货一定程度上减轻了现货市场的抛压。

    某分析人士表示，2015年，A股“千股跌停”现象在股指期货受限后并没有停止，说明股指期货并非“股灾”的罪归祸首。

    央视上周也曾援引业内人士观点表示，在充分考虑股市稳定的基础上，如果对期指温和松绑，将有助于稳定市场的预期。在股市供给不断增加的背景下，缺乏风险对冲工具已经严重制约增量资金入场。此外，恢复期指市场的常态化，也是与国际金融市场对接的需要。

    业内人士分析认为，在“不会一次性全部放开期指限制”已成为市场共识的现状下，预计国内股指期货将采取渐次松绑的形式逐步放开。

    记者 张波