漫画 章丽珍

    这两天，朋友圈被“美图秀秀”刷屏了，其股价“过山车”走势让人惊叹不已，350多亿元市值2天时间说没就没了。在观赏美图公司股价蹦极之时，很多人蓦然发现其股价10天翻倍，而恒指也创19个月来新高，年内上涨11.78%，可谓牛气十足。港股已现牛市雏形，但美图的故事却告诉我们，一不留神，港股远比A股更凶险。

    爆炒美图成为内资最爱

    美图3月份的市场表现带有明显的A股操作风格。

    昨日，美图高开后盘中一度涨逾7%，最高达17.12港元，随后出现大幅下跌，继续上演“过山车”走势，尾盘报收14.60港元，下跌8.64%，市值617亿港元。

    3月20日，美图股价在连涨10日后上演剧烈变盘，从上涨逾28%到下跌超11%，970多亿港元市值顷刻之间“缩水”至670多亿港元。

    港交所数据显示，昨日美图再度登榜港股通成交活跃股，南下资金通过港股通成交约7.73亿港元，占当天美图成交总额约38%，其中，买盘占6成，净买入1.79亿港元，扭转前个交易日净卖出局面。

    有统计数据显示，连续上涨期间，美图公司股份遭到了内地南下资金抢筹。从3月7日至17日，美图的沪港通交易总额为4.84亿元，深港通交易总额为5.29亿元，总计10.13亿元。

    而3月20日内地资金进行了多空激烈博弈，导致美图公司估价巨幅震荡。当天沪港通买入4.08亿港元，卖出4.22亿港元；深港通下买入2.48亿港元，卖出2.34亿港元，交易活跃度都位于沪深两个通道第一名，买入及卖出额合计达13.12亿港元，占总成交额的34.53%。

    资料显示，美图IPO发行5.74亿股，其中，国际配售占5.16亿股，公开发售5740万股，占股10%。这意味着目前美图实际流通盘只有5740万股。

    某私募人士表示，小流通盘次新股向来是内地游资的“最爱”，这也就不难解释美图的市场表现了。

    投机情绪被进一步放大

    长期以来，港股由于身处开放的国际资本市场之下，价值投资理念比较流行，大盘蓝筹股稳定，小盘股估值较低，与国际主流资本市场走势基本同步。

    但美图公司上演的“蹦极”走势，带有明显的A股次新股炒作烙印。对此，有业内人士表示，因为港股特有的T+0和无涨跌幅的交易制度，使得A股的投机情绪在港股市场上被进一步放大。

    某私募人士表示，A股的投机情绪较浓，过于关注板块的“前瞻性”，往往在业绩兑现之前便疯狂操作，而港股的投资者结构、制度规则等与A股有很大不同，投资风格主要以业绩为本，崇尚低估值，重个股而轻板块。随着南下资金逐步涌入港股，投机资金似乎找到了连接两地股市的桥梁，即当A股大肆炒作某板块后，可以在港股找到类似的优质个股进行“二次”炒作。

    不过，有市场分析指出，仅凭个别股票表现就判断港股A股化并不妥，仔细深究，变的估计不是港股，而是炒作港股的人。香港投资者借道沪深股通在A股市场的投资和在香港的投资也并没有什么大的区别，依旧是坚守价值投资、业绩为王。这能说是A股港股化吗？

    很显然，虽然内地的游资南下港股市场，但是身为游资的投资风格并没有发生改变，同样地，北上的香港投资者也并没有改变自己的投资方式。变的不过是投资人罢了。

    普通投资人还是应选基金

    不论是A股市场还是港股市场，对投资者来说，依旧是价值最值得投资。

    “港股市场更适合价值投资者。”某券商营业部负责人表示，习惯于投机的A股投资者转投港股要改变思路，应更注重寻找真正能够持续增长的公司，围绕优质龙头公司进行长期投资。

    那么，普通投资者如何投资港股？业内人士表示，基于普通投资者直接参与港股投资具有一定门槛，借道港股主题基金仍然是相对便捷的选择。

    目前可供普通投资者参与港股市场的相关主题基金主要有港股指数基金、港股指数分级基金以及主动管理型港股基金。其中，港股指数基金包括恒生指数、恒生国企指数、港股中小盘指数等主流港股指数基金；主动管理型港股基金包括QDII类港股基金、沪港深基金两类。

    业内人士表示，目前港股市场整体具备较大的上涨空间，恒生指数覆盖多个行业、多种优质个股，投资恒指基金或相当于将港股整体的机遇“一网打尽”。

    统计显示，2017年以来，南下资金成交额最大的20只个股，前5位均为恒生指数成份股，成交额占前20位个股的66.61%。记者 张波