漫画 章丽珍

    在A股踌躇不前时，以贵州茅台、福耀玻璃为代表的一批价值投资标的先后在本月创出历史新高。统计显示，今年大盘指数波澜不惊，一批老牌绩优消费股却屡创新高。这些股票有共同点：全部是白马股，品牌知名度高，业绩好，具有较好的成长性，机构扎堆。

    民族品牌概念股创新高

    “只有民族的，才是世界的。”这话在A股市场得到了很好的印证。

    创历史新高的股多数是民族品牌的代表。如白酒中的茅台、五粮液、水井坊，家电中的格力电器、老板电器，医药中的片仔癀、云南白药，家具中的索菲亚等。

    有品牌知名度和高市场占有率，公司往往拥有影响力和定价权。2005年至2016年，阿胶的出厂价涨幅达20倍，母公司利润实现了15倍涨幅。片仔癀的出厂价在同期也出现了上涨，国内出厂价累计提了1.7倍，外销出厂价提了2.3倍。阿胶涨价的逻辑在于国内驴存栏量持续下降，而其产品需求保持刚性。片仔癀因麝香供不应求，其价格仍将持续增长。

    中小创公司也有牛股，基本都集中在汽配、家居和环保等板块中。老牌的有福耀玻璃，新生代表则是三聚环保。三聚环保2016年实现净利润16.17亿元，增幅高达97%；相当于2013年2.05亿元净利润的8倍。

    不少蓝筹股创年内新高

    民族品牌概念股均已创出历史新高，而创出年内新高者中不少是大蓝筹。

    据统计，在87家已披露2016年年报的公司中，有19家公司实现2016年净利润同比翻倍或扭亏。除了高增长，那些高基数稳增长的蓝筹股便是近期股价创年内新高的主力军。

    具体来看，在已披露2016年年报的公司中，中国神华2016年实现净利润227.12亿元，在上述公司中居首。此外，双汇发展、上海医药、福耀玻璃、海天味业、上海机场、恒瑞医药等公司2016年也均实现净利润超过15亿元；长江电力2016年净利润有望超过210亿元，贵州茅台有望进一步实现同比增长，预计实现净利润166.5亿元。

    对此，分析人士表示，正因为“大而美”公司表现抢眼，今年业绩增长稳健、低估值以及高股息率等标的成市场关注的焦点。

    白马股受追捧有两因素

    除了公司基本面因素，白马股持续走高也有当前市场的内在逻辑。

    券商人士介绍说，白马股受到市场追捧有两大因素。一方面，这些白马股既是我国经济发展的基石，也符合行业转型、消费升级的大趋势，往往是公募基金、保险公司、社保等专业投资机构长线配置的首选；另一方面，随着监管层严控再融资以及IPO趋于常态化，近期A股市场逐渐回归理性，市场风格发生转换。

    中国A股市场，历来爱“讲故事”、炒概念，人们愿意为所谓的高成长性付出更高的溢价，一个朦胧的并购利好、雾里看花的重组传言，都会诱发股价剧烈波动。但这些都是市场不成熟的表现。在香港、美国这些成熟市场，从来都是大盘股唱主角，差的公司只能沦为仙股无人问津。

    有市场分析人士指出，以茅台为代表的白马股不断创新高，意味着当前价值投资胜出的合力正越来越大。

    白马股创新高属于价值投资者的盛宴，那么，这是否意味着大家要买入这些股票呢？有私募人士表示，白马股的上涨是机构资金发挥作用的结果。对大机构来说，短期是没有出货的需求。而整个市场，既有成长性业绩又好的标的其实并不多。管理层有心将整个市场向价值投资方向引导。各大资金自然会集中在这类个股中。但大家还是要小心白马股的过分上涨，可以把这些白马股当做一面镜子，在A股寻找下一个有可能成为白马的股。

    记者 张寅