周四，上证综指收盘涨0.33%报3281点，创四个月新高。盘面热点主要集中在雄安新区概念和“一带一路”板块，赚钱效应继续回暖。

    雄安概念仍是最强风口，一些好标的买不到，场外资金开始挖掘周边标的。华泰策略分析认为，雄安相关板块的炒作力度，将胜于当年的上海自贸区。不过，昨日收盘相关港股出现明显回调，部分机构落袋为安。

    雄安主题预计胜于上海自贸区

    雄安主题的强度与持续性如何？华泰策略戴康对雄安概念股深度复盘后分析认为，雄安主题强度与持续性将强于2013年的上海自贸区主题。

    当时消息一出，上海自贸区样本股32个，涨停股16个，一字板为0；雄安主题91个，涨停79个，其中一字板33个。从顶层推动力度、对风险偏好的集聚效应来看，雄安主题也胜于上海自贸区。

    如何展望雄安主题涨幅？2013年8月23日至9月25日，上海自贸区主题指数超额收益率108%，龙头个股涨幅2~4倍。

    华泰策略分析了雄安主题的强度与持续性，同时展望了雄安主题涨幅。他们认为，对投资者来说，接下来最重要的事就是把第一梯队的龙头股放入自选股，雄安概念股第一阶段无法参与，等到第二、第三阶段再试手。

    甄选雄安主题龙头股则主要观测封板形态、换手率、量比三大指标。位于第一梯队的分别是华夏幸福、冀东水泥、荣盛发展、金隅股份、唐山港、保变电气、京汉股份、嘉寓股份、巨力索具、河钢股份、乐凯胶片、乐凯新材、北京城建、廊坊发展、河北宣工。这15只股票除了乐凯胶片、乐凯新材、北京城建3只股票换手率超过1%，剩余12只股昨日仍然一字板，且换手率低于1%。

    部分机构开始借机落袋为安

    不过，就在市场被雄安概念股点燃热情的同时，风险也开始露头。在主要由机构投资者构成的港股市场，截至周四收盘，雄安新区概念股已开始回落。

    截至港股收盘，金隅股份H股跌7.28%，报4.46港元/股；天津港发展跌2.6%，报1.5港元/股；天津创业环保股份跌2.75%，报4.59港元/股；中国建材跌1.46%，报5.4港元/股。

    A股雄安新区概念狂欢未止，港股已先行回落，部分精明的机构也选择了出货落袋为安。4月6日，“雄安新区”概念股北新建材再度涨停。盘后数据显示，卖方席位中，四家机构席位净卖出超4.3亿元。

    “雄安新区”概念股建投能源当天同样再度涨停。盘后数据显示，买方席位中，深股通席位买入1.8亿元；卖方席位中，四家机构席位卖出超1.2亿元。

    市场分析人士认为，刚开始的爆炒有些鱼龙混杂，颇有一步到位炒作之势，后续的分化将在所难免。而上海自贸区就是一个典型案例。所以，部分精明的机构选择在市场狂欢时大举派发，趁机落袋。

    一味概念炒作容易成为接盘侠

    摩根士丹利发表报告称，雄安新区建设虽然对金隅集团的水泥业务有正面推动作用，但市场对此利好作用过于兴奋，而未将2017-2019年房地产对其盈利的拖累因素纳入考量。金隅在北京的低成本土地储备已经消耗殆尽，此外，冀东发展集团的非水泥业务亏损亦形成拖累。

    摩根士丹利将金隅集团H股评级由增持下调至减持，目标价由4.65港元下调至3.10港元，金隅A股评级由中立下调至减持，目标价由3.9元人民币下调至2.7元人民币。

    在市场还沉浸在雄安狂欢时，这样的冷水可能不受欢迎。但大家在今后做多雄安概念股时，也别忘了外高桥16个涨停板下的累累白骨。

    2013年8月30日，外高桥（600648，SH）复牌了，配合外高桥复牌的还有一篇文章叫《自贸区龙头王者归来》。当时外高桥连拉16个涨停，股价从13.25元涨到62.99元。但是概念毕竟是概念，半年后，在指数波动不大的情况下，外高桥一路下跌到25元，跌幅达到60%。截至昨日收盘，股价也不过20.07元。

    记者 张寅