漫画 严勇杰

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    近日，一场由密集监管引发的杀跌浪潮正在席卷A股。昨日，沪深两市延续跌势，双双低开低走，随后快速跳水失守半年线。A股主要股指连跌4日。其中，沪指创下两个多月新低，盘中最低下探至3147.07点，创业板指最深跌幅达2%。

    4·19魔咒再次来临

    在A股历史上，有所谓的4·19魔咒，即每年的4月19日（如果是周末就是当天前后两天）上证指数往往会出现大跌。

    这一神奇的现象从2007年起较为明显：2007年4月19日当天，沪指暴跌4.52%；2008年4月18日（19日为周末）沪指大跌3.97%；2009年4月19日沪指跌1.19%；2010年4月19日沪指暴跌4.79%；2011年4月19日沪指跌1.91%；2012年4月19日沪指跌0.09%；2014年4月21日（19日为周末）沪指跌1.52%；2015年4月20日（19日为周末），沪指跌1.64%；2016年4月19日沪指尽管跌幅不大，但次日却大跌2.31%。

    昨日这一魔咒依然见效，沪深两市在三连阴后再度双双大跌。截至收盘，上证指数跌0.81%，报收3170.69点；深证成指跌0.61%，报收10348.41点；创业板指跌0.15%，报收1845.38点。沪深股指日K线已出现两个跳空缺口，恐慌指标中国波指大幅上涨，盘中一度涨幅高达近10%，市场恐慌情绪提升。Wind数据显示，近期主力资金大量出逃，日均净流出达268亿元。

    近一周，概念板块全线下跌，次新股成为本轮下跌的重灾区，跌幅最大达11.6%。据Wind统计，近一周跌幅超过20%的53只个股中，三分之一为2017年上市的新股，近8成主力资金撤退。

    业内人士普遍认为，多重因素叠加导致A股跌跌不休。首先，密集监管可以说是股市本轮大幅下跌的导火索。监管层重点关注区域游资，类似温州帮、山东帮，导致个股频频闪崩，加剧市场恐慌气氛，而针对次新股炒作等恶性市场行为的“定向调查”，对相关板块也造成了较大影响，引发了市场谨慎情绪升温。特别是前期领涨板块雄安概念股行情分化，助长了弱势板块跟风调整，导致场内资金大举出逃。最新数据显示，证券保证金上周净流出682亿元。其次，有大行资管业务人士反映，近期委外赎回得比较厉害，最近两个交易日债市均有大额卖盘出现，场外资金难免会出现短暂偏紧的情况。此外，欧美等外围市场下跌以及地缘政治风险等也给A股市场带来了负面影响。

    A股杀跌告一段落？

    从昨日盘面观察，随着雄安概念、次新股等见底回升，大盘尾市也呈现出震荡回升的走势。对于后市走向，市场人士的观点并不一致。

    看空业内人士认为，市场受政策影响较为明显，没有资金支持，短期内很难再次发动行情。沪指已确认跌破3200点，做多意愿匮乏，抛售心态正在强化，这种局面对后市不利。

    “板块、概念股行情剧烈分化仍在持续，对很多个股而言可能下跌容易，上涨难。”某私募人士表示，事实上，这种情况从3月初就已经开始显现了，只不过前期大盘的相对强势和部分主题投资机会的崛起，使得这一现象被弱化了。对于后市，即便出现反弹，也需保持谨慎。

    某分析人士称，目前沪指是“岛形反转”形态，在形成两个跳空缺口的情况下，两市股指均已失守60日均线和半年线，短期走向并不乐观，仍需等待调整到位。

    不过，也有部分机构并不悲观。看多机构普遍认为，市场快速杀跌，将积聚反弹力量，大盘大幅回调将告一段落，建议投资者在控制好仓位的前提下回归价值投资。

    海通证券认为，中期中枢抬升的震荡市没变，主逻辑是盈利预期改善，但既然是进二退一，有进就会有退，春天也会有倒春寒，需要关注去杠杆政策和中美经贸关系变化等因素。尽管短期雄安新区主题面临过热后调整的压力，参考以往区域主题的发酵路径，后续随着政策的继续推进，其持续性和拓展性值得期待。

    国信证券认为，市场短期调整不改慢牛趋势，市场调整中坚守价值主线，目前正是寻找优质龙头公司的好机会，建议沿着高资产收益率低估值和产业集中度提升两条主线寻找优质龙头公司，行业配置上推荐消费特别是耐用消费。

    申万宏源认为，区域性主题即将进入最终博弈阶段，在存量博弈格局下，前期赚钱效应的区域性主题一定程度上分流了消费品的配置资金，喧嚣过后，兑现收益的机构投资者可能重新回归底仓配置，消费品将重新开始贡献相对收益。

    记者 张波