本周股指连续下探，行业龙头等“名牌”股却逆市上涨，成为近期较好的避险品种。一季报显示，公募基金、保险资金、社保基金等长线资金正在集中配置行业龙头等绩优“名牌”股。

    行业龙头股成避风港

    沪指本周累计下跌2.25%，创出今年以来最大周跌幅。在为数不多的逆市上涨个股中，行业龙头股是绝对的受益者，成为近期市场资金追捧的最先选择。这从贵州茅台屡创新高以及行业龙头股集体走强中可见一斑。

    有业内人士表示，A股的价值投资正在逐步形成，行业龙头企业或家喻户晓的“名牌”企业投资将成为一种新的炒股方式。

    据Wind统计，自沪指3301点调整以来，剔除2016年10月后上市的新股，沪深两市2931家上市公司中只有621只个股上涨，占比为21.19%。而本周弱市行情下创阶段新高的有104只，除了近期热炒的雄安概念股外，大多数个股都是行业中的龙头，其产品也基本都是大众耳熟能详的“名牌”。如茅台、五粮液、小天鹅、格力电器、老板电器、云南白药、恒瑞医药、片仔癀、海天味业等。这些绩优“名牌”股在本周暴跌行情中成为名副其实的资金避风港。

    基金集中配置行业龙头股

    首批基金2017年一季报已出炉，基金经理对于后市的预判普遍流露出谨慎情绪，一批业绩表现优异的基金已逐步降低仓位，并将有限的仓位更加集中配置到行业龙头公司上。

    从已披露一季报的基金持股来看，多偏向于低估值个股。其中，市盈率在20倍以内的公司占比近30%，半数持股市盈率在20倍至50倍，只有20%的持股市盈率大于50倍或业绩亏损。

    银华深证100指数分级基金经理指出，由于宏观经济变化带来的市场竞争格局变化，未来龙头股策略将是价值投资的主线，如周期消费成长的龙头股、新零售龙头股等值得配置。另外，由于人口变化，以轻奢品牌为代表的消费升级时代来临，家电、家具、家居、旅游休闲、白酒、医药等行业龙头股均是较佳的投资标的。

    易方达消费行业基金近一年来业绩涨幅达38%，领跑偏股型基金。该基金的基金经理表示，一季度已经开始逐步建仓一些新兴产业中的基本面优秀、估值合理的公司，未来还会继续扩大覆盖面，增加此类股票的配置。

    业绩表现同样出色的易方达中小盘也表示，降低了部分高估值的小盘股配置，增加了业务模式有特色、长期逻辑清晰、估值水平合理个股的投资比例。具有成本优势、网络效应、高客户黏性等核心竞争力的行业龙头公司，会在存量市场下进一步提高市占率和盈利能力。

    在已披露2017年一季报的上市公司中，有18家公司前10大流通股股东名单中出现QFII身影，新进持有万华化学、三江购物、兔宝宝、天士力、利尔化学、艾迪精密、科森科技。出色的业绩表现成为QFII新进增持上述个股的原因之一，根据一季报显示，万华化学、兔宝宝、艾迪精密一季度净利润均实现同比倍增。

    险资社保盯紧防御板块

    随着上市公司一季报陆续披露，保险资金、社保基金等长线资金的布局逐渐显现。截至4月20日，一季报披露的前10大流通股股东名单显示，保险资金与社保基金对行业板块的偏好相似，包括医药、计算机、零售等。

    上市公司2017年一季报信息显示，保险资金出现在62家上市公司的前10大流通股股东名单上，8只个股被保险资金增持。其中，人福医药、中顺洁柔、永辉超市位列增持数量排行榜前3名。新国都、天士力、天孚通信等23家上市公司股份仓位维持不变。不止一家保险机构增持或新进新洋丰、辉丰股份等公司。

    2017年一季报显示，社保基金出现在71家上市公司前10大流通股股东名单上，联化科技、新城控股、鲁西化工、哈药股份、通策医疗、浙江美大等个股被社保基金账户资金增持或新进。

    分析人士认为，今年A股将维持低波动运行，增加了长线资金投资决策的难度，但也为其“埋伏”有潜力的优质股票提供了机会。“保险投资也要姓保”的基调已经定下，预计越来越多的保险机构会成为资本市场的价值挖掘者、发现者和引领者，更多参与包括养老、健康、绿色金融在内的符合国家战略导向的行业进行投资。

    记者 张波