年中大考过后，市场流动性持续充裕，货基收益率紧接着见顶回落。6月末，全市场货币基金7日年化收益率算数平均值为4.3200%，7月11日已降至4.0013%。

    货币基金收益率急跌

    来自Wind资讯最新统计显示，截至7月11日，纳入统计的701只货币基金中，7日年化收益率在4%及以上的货币基金数量占比已从上周的八成以上下降到不足六成。同样，昨日最新公布的对接货币基金的互联网理财产品日报显示，排在最前位对接华夏财富宝A的微信理财通7日年化收益率也不过4.8060%，而除了5款产品外，其余产品的7日年化收益率已低至4.3%以下。

    据悉，货币基金的本轮急跌与市场流动性息息相关。市场分析人士表示，此前，连续的资金净回笼已经将多余的流动性从银行体系挤出，流动性正回归中性。昨日，央行进行了400亿元7天、300亿元14天逆回购操作，当日，有500亿元逆回购到期，净投放200亿元，为6月19日以来首次净投放，央行的一系列动作无不透露出保持流动性稳定和短期资金成本的稳定。流动性持续宽裕，货币基金收益率也随之下行，包括银行理财等在内的固定收益型产品收益本周亦呈现了下降之势。

    “不过，由于财政存款增加、美联储再次加息预期等因素，整个7月，市场所面临的流动性压力仍不能小觑。”一家国有银行人士称。华宝证券固收周报分析，流动性的阶段性充裕并不意味着流动性出现由“紧”到“松”的反转，市场流动性可能仍将保持紧平衡状态，不会大幅宽松，但也不会大幅趋紧。

    不可贪恋短期收益率

    尽管如此，在货币基金本轮上蹿下跳的行情中，精明的投资者或许看出了一些货基投资的门道。比如，选择货基不能过分迷恋近期收益指标。

    “过去两周，货币基金可谓风靡一时，动辄6%、7%的7日年化收益率让一些风格相对保守的老年人心动不已”，江东区陈先生昨日接受记者采访时称，“上周一，我老爸果断地往理财账户里打了10万元，催着我买了当时收益率最高的一只叫嘉和货币B的基金，说实话，即便是我这样的相对激进投资者也一度意外，10.4550%的7日年化收益率，还真的是够高了！”然而时隔一周，这只“冠军货基”的最新收益率已经跌到了4%以下，只有3.9080%了。陈先生感叹：“看来，老人家是空兴奋一场了。”

    实际上，选择像货基这样按日计息的投资品种，过分在意近期收益是不甚明智的。建行特许金融理财师蔡雍杰表示：“7日年化收益率和每万份基金单位收益两个指标只能表示基金在最近一段时间的表现，它们会受到利率变动、高息债券减持等因素的影响而发生变化，投资者在选择货基时，不能过分相信这两个指标。”

    理财师认为，投资者可以根据基金的历史收益情况理性地做出选择，而关注基金的历史收益情况不仅要看该基金的历史收益变化，还要看与同类基金相比收益情况如何。此外，选择货基应注重基金盈利的稳定性，如果一只基金在某段时间内的投资收益率变动较大，说明该基金的盈利水平不稳定，投资便存在较大风险。

    有别于其他基金，货基的单位净值永远是1元，其收益的计算就是万份累计收益，即万份累计收益是一段区间内，每万份基金单位累计的收益金额，它的收益是每天分配的（有波动，每天不一样），如“万份收益0.9591”，即是每一万份货币基金份额当日可以获得的收益是0.9591元，而“7日年化收益率”则是最近7天的平均收益折算成一年的收益率所得。

    记者 崔凌琳