漫画 章丽珍

    A股市场将面临一轮限售股解禁高峰的压力。据Wind资讯数据统计，9月份，A股二级市场将有146家公司315.92亿股限售股解禁，解禁股数量为今年解禁规模最大的月份。

    A 9月迎今年最大解禁潮

    9月，沪深两市合计约315.92亿股限售股解禁，参考市值约3104.10亿元（以9月1日收盘价计算，以下口径同），解禁量为今年解禁规模最大月份。

    具体到单周看，9月限售股解禁压力集中在第二周，单周解禁量超百亿股，参考市值约852.23亿元。之后三周解禁量分别为51.11亿股、40.14亿股和96.73亿股。值得一提的是，最后一周解禁股参考市值866.14亿元，超过了第二周。

    9月，上交所48家公司限售股解禁数量合计约166.88亿股，深交所98家公司解禁数合计约149.04亿股。其中，深交所主板18家，解禁数量合计约52.68亿股；中小板39家，解禁数量合计约73.75亿股；创业板41家，解禁数量合计约22.61亿股。

    从限售股解禁类型来看，机构定增配售依然是限售解禁主力。9月份将有100家公司的124.38亿股定增配售股解禁。而首发原始股东限售股解禁总量为58.74亿股，涉及29家公司。此外，股权分置限售股份和公开增发机构配售股份解禁达1.56亿股。

    从限售股解禁占比来看，好利来、迪瑞医疗、福斯特、华懋科技、腾信股份解禁股占流通股比例最大，解禁股占流通股比超200%，分别达538%、277%、275%、243%和229%。

    从单日限售股解禁压力来看，解禁市值最高的是9月11日，当日将有524亿元解禁股流通。从个股来看，9月有5家公司限售股解禁数超过10亿股，分别是海航控股、节能风电、重庆燃气、信威集团、供销大集。此外，还有远兴能源、坚瑞沃能、*ST吉恩、嘉化能源等47只个股解禁股上市数量超过1亿股。

    据统计，9月份有6家公司的限售股解禁量超10亿股，其中解禁量排前两名的依次是海航控股和大康农业，解禁量分别是超46亿股和39.38亿股，解禁时间均在第二周。其他4家解禁量较大的公司均不足20亿股，分别是节能风电19.20亿股，参考市值74.30亿元；重庆燃气14亿股，参考市值134.68亿元；信威集团12.92亿股，参考市值188.55亿元；供销大集12.51亿股，参考市值81.36亿元。

    9月份限售股解禁市值超100亿元的公司也是6家，除海航控股、大康农业、重庆燃气和信威集团外，世纪华通和宝硕股份解禁参考市值分别达150.25亿元和107.22亿元。

    B 三类解禁股减持风险高

    西南证券研究报告分析认为，如果上市公司业绩不佳、或价值高估，遭到套现的可能较大。东北证券、创维数字已经公布业绩大幅下滑的半年报。仙坛股份2017年半年报业绩预计大幅下滑。省广股份2017年三季报业绩预计大幅下滑。

    申银万国投资顾问谭飞认为，账面收益的高低是决定限售股持股股东在解禁后是否会迅速减持套现的关键因素之一，因此投资者对6月份以来股价涨幅较大、动态市盈率较高且在9月份有限售股解禁安排的个股要特别留意。其次，对于缺乏明确成长性、2017年中报业绩增速低于市场预期且缺乏亮点的个股，投资者也应尽量回避，这类个股由于缺少成长预期很难吸引解禁股股东长时间持有。第三，从A股市场的历史经验看，在限售股解禁后，财务投资者比战略投资者减持概率更大；相对于机构产业资本股东，自然人股东套现的力度更为强烈，因此对于那些自然人股东持股比例较大、解禁限售股性质属于股权激励限售股份以及定向增发机构配售股的解禁股，投资者在近期要格外警惕。

    记者 张寅