9月以来，股指冲高回落、市场乐观情绪出现降温，月线呈现“十字星”状态。这种十字星形态通常在股价高位或低位出现，又被称为转机线，意味着进入方向选择期，可能向上突破打开新的空间，也可能出现反转，掉头向下。

    基金小幅减仓

    进入9月，股指冲高回落、市场乐观情绪降温。对于经济基本面乐观度的“修正”，让一些基金的投资策略发生变化。

    据Wind统计，9月以来，基金仓位小幅下滑。其中，混合型基金仓位下降1.20%至50.81%；股票型基金仓位下降1.81%至85.44%。

    9月以来（截至9月25日），纳入统计的205只普通股票型基金（不含指数型基金）中有55只基金选择增仓，其中的49只基金增仓超过1%；104只基金选择减仓，其中的90只基金减仓超过1%。

    9月以来（截至9月25日），纳入统计的539只混合型基金（不含偏债型混合基金和灵活配置型基金）中有190只基金选择增仓，其中的135只基金增仓超过1%；268只基金选择减仓，其中的239只基金减仓超过1%。

    基金仓位小幅下降，获利了结可能是原因之一。有业绩排名靠前的基金经理表示，净值创新高了，接下来要重点控制回撤。当前策略偏向稳健和防守，对于前期超配的周期品种进行了较大规模的减仓操作。

    某大型基金公司投资总监称，接下来的A股市场应该还是维持震荡行情，但估计部分机构9月会有兑现浮盈的操作，这使得市场重新回到“点位是上还是下”的心理博弈的轨道。

    今年以来，公募基金整体业绩较好。据Wind数据显示，截至9月25日，主动管理股票型基金平均净值增长12.12%。其中，涨幅超过20%的占比21.65%。

    另外，6月以来，上市公司股东拟减持股份公告显著增加，6月至8月，股东拟减持股份公告分别达173起、109起、187起，而之前的5月仅有28起。

    进入9月，几乎每天都有上市公司公告股东拟减持股份，甚至一天达10多起。

    新规或显威力

    《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》（以下简称“新规”）将于10月1日起施行。“新规”规定同一基金管理公司旗下基金产品对一家上市公司流通股的持仓比例不得超过15%，旗下不同组合合计持仓流通股的比例不得超过30%。鉴于此，部分公募基金不得不卖出一定比例的重仓股。

    基金中报显示，持仓占流通股比例超过15%“红线”的有9起，分别是富国基金旗下基金持仓韵达股份、广博股份、台海核电的股份占流通股比例分别为19.85%、16.84%及16.47%；华夏基金旗下基金持仓蓝焰控股的股份占流通股比例19.67%；广发基金持仓胜宏科技的股份占流通股比例为15.47%；中邮创业基金旗下基金持仓宣亚国际、耐威科技、东方网力、视源股份的股份占流通股的比例分别为30.72%、17.65%、17.06%、15.01%。

    这意味着若无股票停牌等问题限制，三季度，相关基金公司将对持仓超越15%红线的股票进行减仓，并极有可能打压股票二级市场走势。此外，基金公司对重仓股的加仓行动也将变得更加谨慎。

    有业内人士称，15%“红线”针对之前基金公司抱团取暖的现象，防止股票集中度过高导致抛售时股价大跌，损害持有人的利益。该规定也增加了规模较大的基金公司投资小市值股票的难度，从而转向配置大市值股票。

    有机构称，叠加国庆节假期效应的影响，预计国庆节后市场回暖的概率较高，A股市场当前的结构性慢牛格局有望持续。记者 张波