商报讯（记者 张波）具备杠杆效果的融资融券业务节后大幅活跃，两融余额连续三日反弹。截至10月11日，A股两融余额达9946.47亿元，再度逼近万亿关口。业内人士称，场内场外杠杆资金再度抬头，确有增量资金入场，但不能仅以两融余额这一单一指标作出方向判断。

    据Wind统计，截至10月11日，沪深两市两融余额为9946.47亿元，较前一交易日增加21.15亿元，处于近2年高位。其中，融资余额为9900.47亿元，较节前增加243.46亿元，增幅2.46%；融券余额为46亿元，较节前增加8.03亿元，增幅17.46%。

    从行业来看，节后三个交易日内，申万28个一级行业全部实现净买入。从期间融资余额增幅看，电子行业增长6.38%，位居首位；通信、电子、建筑材料三个行业紧随其后，增幅均超过5%。

    数据显示，节后17只个股获两融资金净买入超过2亿元。其中，中国平安净买入额达6.63亿元，位居首位。中兴通讯、京东方A、北京城建等3只个股净买入额均超4亿元。不过，上述17股市场表现分化明显，长电科技、京东方A、四维图新等个股节后累计涨幅逾5%，中国联通、华泰证券、中天科技等个股则出现不同程度下跌。

    虽然有迹象表明，场内场外增量资金均在进场，但对于未来A股行情如何演绎，是否将迎来一轮新的牛市，机构观点仍分歧大于共识。

    申万宏源证券认为，无论是资金面还是投资者情绪，都不构成营造大行情的基础。不过，虽然股市不可能加速上行，但保持慢牛的格局还是有条件的。

    东方证券认为，市场整体估值并未偏离基本面，上市公司业绩稳定，资金面略有回暖是市场利好的主要原因。预计四季度上证指数波动区间在3500点至3700点。

    华创证券认为，金融去杠杆力度存在加强可能，市场资金面不会过于乐观，A股将依然保持震荡格局。国金证券甚至认为，A股市场将从“增量行情”步入“减量博弈”，上证指数或回落至3200点附近。