2007年10月16日，上证指数创下6124点最高点位。一晃十载，A股市场经历了多轮起伏，2015年更是遭遇了罕见的“股灾”。抚今追昔，已是沧海桑田。昨日，上证指数年内第二次冲击3400点失败，盘中上摸3400.51点后回落。

    尽管沪指10年间跌了44.84%，但A股总市值却增长了77%，流通市值更是从不足9万亿元增至45万亿元，增长逾4倍。最牛股票涨了60倍，而“股王”贵州茅台涨幅居然进不了前100。

    小市值股整体涨幅逾30%

    统计显示，10年里，不同风格的股票分化明显，对应的各大股指表现不一。截至昨日，过去10年，上证指数跌了44.84%，深证成指下跌40.25%。代表中大市值股和权重股的沪深300、中证100、上证50等指数出现显著下跌，跌幅分别为29.88%、30.91%、36.70%。

    尽管近两年小市值股票表现不佳，但10年间代表小市值股票的中证500、中小板指、创业板指等表现颇佳。其中，中证500、中小板指10年里累计涨幅分别达37.20%、35.55%。创业板指2010年才推出，至今累计涨幅达90.94%。

    总体来看，这10年大致可分为两个阶段：在2016年前的大部分时间里，小市值股表现都强于中大市值股票和权重股，但从2016年以来，这种格局出现改变，权重股和白马股持续逞强，小市值股票反而显著跑输。这种变化出现的背景除了监管层大力打击重组、ST股、概念股等炒作之外，也有部分绩优小盘股成长性被证伪的因素。

    在沪指6124点牛市最疯狂的时候，A股整体市盈率突破55倍，随着市场的调整，当前市盈率维持在20倍左右。

    流通市值10年增长超4倍

    10年间，尽管各大指数表现不一，但A股市场规模却显著增长。统计显示，上市公司家数从约1500家增至约3400家，增加超过1倍；总股本由1.99万亿股增至约6万亿股，增长超过2倍；流通股本从9435亿股增长至5.16万亿股，增幅高达4.47倍。

    随着“块头”越来越大，A股总市值也从36万亿元增至64万亿元，增长了77%；伴随股改结束后全流通时代到来，流通市值更是从不足9万亿元增至45万亿元，增长逾4倍。

    从A股总市值前10公司来看，银行保险居多，虽然多数还是那些老面孔，但很多公司已失去了昔日的荣光，特别是中国石化、中国铝业市值跌幅较大。作为价值投资典范的贵州茅台，跻身总市值前10。

    茅台涨幅进不了前100

    统计显示，当前，有994家公司复权价突破沪指6124点时的股价，但也有400多家公司股价仍低于6124点时的收盘价。此外，还有30多家公司退市。

    在考虑权息因素后，主板的三安光电成为A股真正的涨幅王者，累计实际涨幅高达5947.93%。公开资料显示，2007年10月16日，三安光电股价6元出头，而目前股价也只有22.81元，乍一看涨幅并不算大，但实际上三安光电基本每年都进行大比例送转股或现金分红，若进行复权，股价的实际涨幅接近60倍。截至2016年年底，公司10年营收累计增长超4000倍，归属母公司股东的净利润增长超过26倍，体现出强劲的成长性。

    涨幅居于次席的为主板的华夏幸福，该股累计涨幅超过30倍。深市主板涨幅最大的是平潭发展，累计涨幅达2754.25%。中小板涨幅最大的是东方雨虹，累计涨幅达2464.66%。此外，10年间累计涨幅排名前10的个股还有大华股份、上海莱士、华建集团、顺发恒业、康得新、科大讯飞等，累计涨幅均逾15倍。

    值得一提的是，“股王”贵州茅台10年累计涨幅361.86%，仅排名第253位。

    从这10年的情况来看，个股股价的表现与公司营收和利润的增长密切相关，持续盈利不佳的股票也许一时能成为股市里的王者，但长期来看，终会被市场识破，走向价值回归，成为股市的“配角”。

    逾6成股票基金获正收益

    10年前沪指6124点时买的股票型基金，如今多数依然赚钱。据Wind统计，从2007年10月16日到2017年10月13日的10年间，可追溯业绩的204只主动偏股型基金（包括主动股票型、偏股混合型、平衡混合型、灵活配置型），共有131只基金取得正收益，占比达64.22%。

    从单只基金业绩来看，华夏大盘精选以178.89%的收益率位列第一，富国天合稳健优选、富国天惠精选成长A、嘉实增长、博时主题行业等9只其他基金同样取得超过100%的收益率。

    据统计，在204只基金中，有90只产品收益率超过20%，其中，收益率在20%至50%的有53只，占比25.98%；收益率在50%至100%的有27只，占比13.24%；收益率在100%以上的有10只，占比近5%。

    业内人士表示，这就是专业化资产管理所带来的风采，虽然各家公司能力、产品设计定位都有差别，但依然在指数表现低迷下获得超额收益。记者 张波