眼看年报“高送转”炒作有愈演愈烈之势，监管层立即发声，表态将对“高送转”保持高压态势。市场立即作出反应，12月4日，“高送转”概念大跌，已公布“高送转”方案的凯普生物、梅泰诺、荣晟环保跌停，多只实施了“高送转”的个股跌幅居前。分析人士称，随着监管加码，市场炒作“高送转”将趋于理性。

    1 炒作过后“留下一地鸡毛”

    近年，“高送转”概念股炒作过后“留下一地鸡毛”的例子不胜枚举。

    永和智控去年11月18日拉开2016年度“高送转”行情序幕，连续4个涨停，但截至2016年12月4日，股价却回落达50%左右。

    今年年中“高送转”第一股平治信息7月7日公布预案连拉2个涨停后，一个月累计下跌曾达40%左右。该股反弹之后于9月27日除权，尽管前三季度净利润增长72.68%，但目前股价累计跌幅仍超40%。

    皮阿诺今年年中每10股转增15股派现3元，8月股价大涨逾70%，但在9月1日除权后震荡下行，截至目前已累计下跌约30%。

    “高送转”往往会成为股价非理性上涨的“导火索”，而非理性上涨之后很可能就是非理性下跌。有的公司推出“高送转”的目的就是为了推高股价，还打着市值管理的旗号；有的大股东利用“高送转”推高股价后减持，侵害了中小投资者的利益；有些“高送转”极有可能伴随着内幕交易等违法行为。

    2 监管将保持“高压”态势

    12月1日，证监会表示，部分上市公司将“高送转”作为掩护限售股解禁、大股东减持出逃的工具，并常常伴生内幕交易、操纵市场等违法行为，不仅严重损害了中小投资者的合法权益，还破坏了资本市场的“三公”原则，对此需要从严监管。

    针对上市公司“高送转”行为，证监会近年实施了系列监管措施，一是实施风险排查和现场检查；二是严厉查处利用“高送转”进行内幕交易的行为；三是研究完善“高送转”信息披露制度。

    证监会提醒投资者，“送转股”是对股权内部结构的调整，对公司的资产规模、经营业绩以及未来发展均没有实质性影响。投资者要牢固树立长期投资、价值投资理念，对于“高送转”等概念，应理性分析，警惕“高送转”游戏陷阱，防范投资风险。

    有分析认为，次新股上市不久，股本小，成长性高，是“高送转”的高发板块。不过，随着监管加码，上市公司大股东已越来越难利用“高送转”进行减持。

    3 “高送转”是福是祸？

    “高送转”向来是年末市场的主角，尤其是已经发布预案的公司，更是资金追捧的标的。不过，由于市场监管趋严，“高送转”也成为交易所问询、关注的重点。

    上市公司推出“高送转”，最初确实意在使高成长企业通过送转股份加强股票流动性，或借此扩张股本，将企业更快做大做强。但随着市场的狂热，越来越多的公司开始跟风，“高送转”意图日渐“畸形”。

    有分析称，监管层对“高送转”下狠手，本质上是为了堵解禁，未来3个月万亿解禁洪峰来袭，很多大股东已蠢蠢欲动。未来“高送转”题材将回归基本面，只有那些基本面良好、业绩增长迅速、具有“高送转”能力的公司才会受到市场真正认可。

    也有业内人士认为，今年“高送转”或非常稀缺，有证监会严格把关，“高送转”不再是数字游戏，而是有实打实的业绩支撑，对今年“高送转”行情展开反而是好事。

    近期，兴业证券、渤海证券、海通证券、中信建投证券、天风证券等多家券商发布了2017年年报“高送转”潜力股名单。尚品宅配获得上述5家券商集体推荐。另外，寒锐钴业、精测电子、新坐标亦有4家券商推荐。

    兴业证券称，为了顺应监管政策的要求，对2017年度“高送转”预测执行了更严格的筛选条件，如每股资本公积金大于等于1.5元、每股留存收益大于等于1.5元、净利润同比增长大于35%等。

    记者 张波