临近年底，农业政策进入密集期，中央经济工作会议、中央农村经济工作会议将陆续召开，市场对2018年中央一号文件的预期日渐升温。通过对历年农业板块的主题投资梳理发现，农业股往往会在“一号文件”公布前后走出一波行情。

    岁末年初农业主题多成市场焦点

    每年年底至来年年初为农业政策频发期，农业主题性投资成为机构布局焦点。12月12日，A股大跌，但农业股却表现抢眼，吉峰农机涨停，华英农业涨9.21%，星光农机涨7.16%。农林牧渔板块表现出较强的抗跌性。

    据Wind统计，农业板块在“一号文件”公布后，无论是涨幅、上涨概率以及实现超额收益的概率均大幅提升。数据显示，“一号文件”公布后的1个月内，自2004年以来，农林牧渔板块全部实现上涨，平均涨幅为7.59%，跑赢沪指的概率高达85.71%，实现超额收益均值为4.48%；公布后2个月内，农林牧渔平均涨幅7.7%，相比同期沪指2.43%的平均涨幅，实现了5.27%的超额收益。

    农林牧渔板块较高的景气度，在上市公司年报预告中也有所体现。统计显示，在44家农林牧渔类公司中，截至12月11日，有19家公司披露了年报业绩预告，其中12家公司年报预喜。从年报预计净利润同比增幅来看，百洋股份（110%）、东方海洋（100%）、隆平高科（70%）、壹桥股份（50%）、獐子岛（38.20%）、雏鹰农牧（28.87%）、福建金森（25.17%）等7家公司表现突出。其余年报预喜的5家公司分别为牧原股份、大康农业、众兴菌业、华英农业、天山生物。

    明年“一号文件”或继续关注农业

    在过去的10年里，“一号文件”一直都与“三农”有着千丝万缕的联系，并且发布时间基本集中在1月末2月初的时间节点。中信证券预计2018年“一号文件”将继续关注农业。

    按照惯例，中央农村工作会议将于12月召开。多位业内专家表示，明年“三农”领域的工作重点将是深入推进乡村振兴战略。具体措施包括继续推进农村产权等制度的改革，深入推进农业供给侧结构性改革，以及加快小农户和现代农业的有机衔接等多个方面。

    中央财经领导小组办公室副主任杨伟民表示，乡村振兴战略是又一个解决三农问题的一个重大战略，下一步将制定相应规划，中央农村工作会议也会就此作出部署。乡村振兴要构建现代农业产业体系、生产体系、经营体系，完善农业支持保护制度，发展多种形式适度规模经营，培育新型农业经营主体，健全农业社会化服务体系，实现小农户和现代农业发展有机衔接。

    多家券商认为，今年农业板块一直处于低配状态涨幅靠后，板块自身有反弹需求，而政策是合适的催化因子。

    太平洋证券指出，当前，农业板块的估值溢价率处于2006年以来的相对底部区域。在通胀预期上升的前提下，低估值的农业板块有望获得超额收益。中长期来看，规模农业发展有望提速，龙头公司估值将获提升。

    自上而下，中信证券建议关注种业龙头、农垦类上市公司，以及综合服务类上市公司。如大北农、海大集团、生物股份、中牧股份等。

    中金公司也表示，生物育种技术为现代农业发展重要一环，近年政策连续提及，且行业发展呈现马太效应，强者恒强格局巩固，龙头公司将成为政策最大受益者，建议关注隆平高科、登海种业等。与此同时，土地改革政策进入攻坚期，土地流转将带来整体种植产业链的效率提升及土地价值重估，建议关注北大荒、苏垦农发等具有大量耕地资源的上市公司。

    临近年底，畜禽养殖、农产品加工等多个细化板块迎来传统销售旺季。梳理近期券商研报发现，在农林牧渔各细分板块中，受益价格上涨的畜禽养殖产业链最被机构看好。

    记者 张波