记者 崔凌琳

    历经了17年精心筹备的“中国版”原油期货上月终于在上海国际能源交易中心（INE）挂牌交易。上市首周成交已近1160亿元。

    然而，动辄50万元的高门槛，注定了这款被称为“商品之王”的期货产品归大多数企业及贸易商所享，多数普通投资者则被挡在了门外。

    “实际上，作为一种新的资产配置类别，个人投资者参与一定的原油投资，亦可以在一定程度上分散在股票、债券投资中的风险，对冲相关商品的价格波动风险。”工行国际金融理财师陈玥称。

    5万元本金炒油

    2年获利20万元

    那么，没有50万元，怎么炒原油呢？

    在原油投资这件事上，市民陈明算得上经验丰富的“先驱”了。本周一，国际油价突然开启暴跌行情，几乎回吐了上周大半以上涨幅。周三晚间，陈明以422元/桶的价格，买入了30桶人民币账户国际原油。幸运的是，就在次日凌晨，油价意外反弹，陈明的账户中一下子便多出了2000多元的资金。周四上午，陈明以429.5元/桶的价格卖出平仓，妥妥地赚了一笔“过节费”。

    不是说原油期货要50万元以上才能参与吗？怎么1万多元也能投资原油？的确如此。

    据悉，在投资门槛上，原油期货对个人投资者设定了50万元的门槛，即连续5个交易日保证金在50万元以上，且需通过原油知识考试。在交易单位上，每手合约为1000桶，以人民币计价，交易一手，需要保证金约4万元。而陈明的“炒油”工具是银行推出的“只计份额、不提取实物原油”的账户原油，或称记账式原油。

    早在5年前，工行推出账户原油之时，陈明已开始关注原油市场的行情。次年，账户原油的“做空”交易上线，陈明“小试牛刀”。3年多来，他本着“做短不做长、每笔金额不超过2万元”的自律原则，凭着5万元的初始金，已经在“油市”斩获了20多万元的收益。

    最低42元起投

    门槛比“纸黄金”还低

    事实上，不止工行，为了满足投资者的多元需求，近年来，中行、交行、浦发、民生等银行的相关原油交易产品陆续上线。

    “银行推出的账户原油（或“记账式原油”）产品，就是针对个人客户参与原油交易的产品，由于原油的账户交易不能提取实物、只计份额，以人民币或美元计价并进行交易，其交易方式类似于‘纸黄金’，因此，也可以称其为'纸原油'”某银行相关部门人士告诉记者。

    账户原油按照报价参考对象不同，分为账户北美原油、账户国际原油。其中，账户北美原油参考纽约商业交易所（英文简称NYMEX）西德克萨斯轻质低硫原油期货合约（WTI）价格报价，账户国际原油参考纽约商业交易所或洲际交易所（英文简称ICE）布伦特原油期货合约（Brent）价格报价。银行在综合考虑全球相关原油市场价格走势、国内人民币汇率走势、市场流动性等因素的基础上向客户提供交易报价。

    据悉，一般而言，账户原油的交易起点数量为1桶（以账户国际原油为例，当前价格约420元人民币/桶），交易最小递增单位为0.1桶。不过，也有部分银行的投资起点更低，如交通银行、民生银行的“纸原油”起点数量为0.1桶。换句话说，投资者只要有42元左右，即可参与原油交易，这个价格可比1克纸黄金的价格低了一大截。

    多空双向T+0交易

    不支持杠杆放大

    记者了解，个人投资者要参与银行账户原油投资，除了在银行建立理财账户外，还需要完成相应的风险测评。随后，在相关银行开立相应保证金交易专户，并签订协议，存入足额保证金。

    账户原油交易为多空双向的T+0交易，具体的操作可以在网上银行、手机银行等电子渠道进行。但与外汇、股市等产品不同的是，账户原油每交易日的交易时长约为18个小时，不同银行的起止时间略有不同。如交行为周一至周五9:00至次日凌晨3:00，周六零点至3:00；中行为每日8:00至次日0:00，若为合约最后交易日，则交易时间为8:00至22:00；工行为周一至周五9:00至次日凌晨4:00，周六零点至4:00。此外，如遇主要国际市场假期、国家法定节假日、不可抗力事件、突发事件或系统故障等影响因素，银行可对记账式原油业务交易时间进行调整，也可暂停全部或部分账户原油交易，投资者可通过门户网站查询相关公告信息。

    账户原油按照是否可连续交易，分为连续产品和期次产品。其中，连续产品没有到期日，可连续交易；期次产品按期次发行，每期产品分别设置交易起始日、交易结束日和结算日，只能在每期产品交易起始日至交易结束日之间的交易时间内进行交易，交易结束日之后，除已预约到期转期的产品自动执行转期交易外，不能继续交易，持有的份额在结算日完成资金结算。

    据记者了解，和贵金属T+D不同的是，尽管账户原油存在“保证金账户”，但其并不具备杠杆效应。账户原油分为做多与做空交易，只有做空交易（先卖出后买入）需要先转入保证金，而做多交易（先买入后卖出）则无需转入保证金。此外，做空交易保证金占用金额一般为卖出开盘数量乘以成交价格，即占用保证金比例为100%，不支持杠杆放大，风险相对较小。

    不过，当保证金小于一定比例时，银行同样可以进行强制平仓，而对于该比例的规定则不同银行略有不同，通常在20%至30%。因此，银行人士仍提醒投资者，需时刻关注市场行情及账号变动情况，警惕风险。