记者 崔凌琳 这一波美元指数的高调上扬,让金价压力重重,接二连三的下跌走势之下,甬城新老金民苦不堪言。投资者这样吐槽:“每天都在期待反弹,每一两个点的反弹,都令人振奋,然而,随后等来的却总是更多的回落……” 对于多头而言,单边下跌难免令仍沮丧,然而这一轮的快速下跌中,大多数空方同样未觉舒心痛快。 A 意外收获, 三手空单一周盈利15% 据悉,窄幅震荡的行情,对于大多数黄金T+D投资者而言,可不是件容易的事,把不准方向,踏不好节奏,赢不到收益自是大概率事件。从今年以来的行情看,国际金价大部分时间便是如此。1月至4月,国际金价都在1300美元/盎司上方频繁起落,直到5月15日,因避险情绪大幅降温,国际金价暴跌了一把。但随后的一个月时间里,金价重新胶着在1300美元/盎司一线…… 金民杨斌炒金时间不短也不长,为了控制风险,他有意将投资期限缩短,在这场涨涨跌跌中有盈有亏,倒也还算稳妥。6月14日,杨斌一如往常,以日内的相对高点268.5元/克的价格入了3手AU(T+D)空单,原想本着按高抛低吸的原则,赚几毛钱差价,谁曾想,因为忙于张罗端午节的出行,竟忘了平仓,令其一整个小长假都惴惴不安。 然而,长假归来后第一日开盘,他却惊喜地发现,账户多出了5000元的收益。彼时,美联储加息、欧央行“助攻”,美元指数连破高点,更让小杨对手中的空单信心倍增。6月21日,上海金交所AU(T+D)牌价最低报出265.1元/克,短短一周时间,小杨72000多元的本金,已为他赢得了万元的收益,周收益率高达15%。 B 单边下跌,做空也会“得而复失” 按照原本的投资原则,15%的收益早该落袋为安,然而看着国际金价的疲弱态势,小杨表示,并不十分担忧。从国际金价走势图中看,自6月15日重挫28美元/盎司后,金价显然已呈现下跌趋势,如果多单持有者惨遭深套,叫苦连天的话,像小杨这样的“空方代表”想来应该是淡定自若的。不过,结果却不尽然。 记者查询发现,5月11日至5月21日的连续7个交易日中,国际金价自1325.92美元/盎司跌至1281.7美元/盎司,最大跌幅达3.3%,而国内金价(以上海金交所AU(T+D)为例)从270.59元/克跌至264.71元/克,最大跌幅为2.17%;6月14日至22日,国际金价最大跌幅为3.7%,而国内金价跌幅仅1.5%左右。更加值得注意的是,6月22日起,尽管国际金价跌势依旧,国内金价却显现回升的态势。 据记者了解,尽管本周起,国际金价已连续数日有所上涨,但从5月至昨日记者发稿,国际金价累计下跌仍达60美元/盎司有余,最大跌幅超过5%;而国内金价却仅仅跌了几毛钱。换句话说,倘若小杨的三手空单没有在6月22日前及时平仓的话,时至今日,万元收益怕已不复存在。 “国际金价难得有这样的单边下跌,而即便如此,国内T+D交易做空也未必能够坐等收成,从来没有想过,单边行情之下炒金也会如此纠结。”杨斌感叹。 据了解,国际金价一般以“美元/盎司”标示,国内金价则按照汇率及重量单位换算成以人民币标示的“元/克”。如果以美元金价作为计价基准,并假设其在一段时间内保持不变,倘人民币一直处于贬值状态,以美元作为计价基准的国内现货金就一直处于相对升值,这意味着等量的人民币所代表的购买力减弱,而由其所标示的黄金价格将会上涨。这也是本轮国际金价明显下挫,而国内金价却淡定如初,空头收获不如预期的主要原因。事实上,从5月至今的2多月时间里,人民币贬值的节奏与国际金价下跌步伐基本一致,国际金价跌幅逾5%,而人民币兑美元汇率贬值幅度亦超过4.4%。 C 欲套利者,需先算清楚成本 国内金价会跟随国际金价变化,但短时间却会出现涨幅不一的局面?除了炒金,在这一轮下跌中,精明的投资者更发现了国内外黄金差价中的投资机会。 据悉,黄金价格的定价权在国际市场,国际金价对国内金价有很强的导向作用,并且,我国对黄金原料及标准黄金的进口实行无关税、免增值税政策。因此,长期来,国内金价与国际市场价格基本一致,两个市场的金价不会出现明显的价格倒挂现象,因为一旦差价过大,将引发国内外黄金投资者蚂蚁搬家式的套利操作。 “上海黄金交易所T+D价格走势与国际市场高度相关,其相关性达99.9%以上,可以在境外黄金即期(XAUSPOT)和境内交易所市场(SGE和SHFE)间进行套利交易”资深金民吴先生称,当遇到国内外有重大数据公布,各个市场的反应时间存在短暂差异,境外场内市场最为敏感,其次是境外场外市场和境内市场。因此,投资者可利用程序化交易在境内外市场同时进行对冲交易,待两个市场平稳后对冲平仓,也会抓取一定的交易性机会。 当然,银行黄金分析师提醒,这样的套利风险不小,套利本身以国际金价(美元金价)保持不变为前提的,而实际上,国际金价动态变化也是影响国内金价的一股重要力量。因此,欲套利者,需先算清楚成本。
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