记者 张寅

    在股市持续下跌之后，部分投资者出现了悲观情绪，交易也较为清淡。某些大V“刻舟求剑”说A股10年不涨。然而，今天的A股已远不是10年前的A股。

    波动是资本市场的特质，成熟的投资者不应该是盲从的，而应该多一份理性、多一份思考。市场有涨就有跌；反过来说，有跌就有涨。抛开市场负面情绪，A股已出现了一些积极因素，在投资者决定进退前，我们从成交量、估值、外资机构动向等方面对市场进行一次较为全面分析，供大家参考。

    市场隐现熊市末期四大特征

    1 A股地量频现

    本周A股连续4日地量调整，尤其是8月14日，市场成交低迷至极点，沪市和深市合计成交额为2684亿元，创半年来新低，且为2017年以来第3低。

    在A股市场频频地量的背景下，个股成交量同样低迷，部分个股在几分钟甚至数十分钟内无一笔成交。交易数据显示，8月14日，腾龙股份、王子新材、国机通用等总成交笔数不足240笔，意味着平均一分钟成交不足1笔。

    统计数据显示，8月以来，每个交易日有近2000只股票换手率低于1%，1200余只股票换手率低于0.5%。其中，ST亚邦、飞马国际等90只股票换手率不足0.1%。值得注意的是，这些股票不仅有ST股，也包括超级权重股以及市值不足百亿元的正常交易股票。

    从成交金额来看，近期每个交易日约有500余只股票成交额不足1000万元。8月15日，有24只个股成交额低于500万元，且换手率低于0.1%。其中，ST山水成交额仅43万元。此外，*ST金宇成交额也仅有71万元。从低成交额个股总市值分布来看，多数个股市值较小，但也有飞马国际、海航基础等总市值超百亿元的公司。

    根据历史经验，“地量见地价”的股谚是有一定道理的，但投资者也不要盲目乐观。同样的道理，股指即便再创出新低，投资者也不要盲目悲观。

    2 破净股增至221只

    Wind数据显示，截至8月15日收盘，沪深两市共有221只个股最新收盘价低于每股净资产，处于破净状态，数量创历史新高，占全部A股比例为6.26%。破净行业主要集中在金融、地产和中上游行业，破净公司数量前5位的行业分别是公用事业、房地产、交通运输、银行和机械设备。历史上，每当A股市场破净股数量显著增加时，都预示着熊市末期的临近。

    历史数据显示，2005年6月6日，上证指数触及998点历史大底时，A股市场共有184家公司股价跌破净资产，占当时全部A股总数的13.65%；

    2008年10月28日，上证指数达到1664.93点时，沪深两市共有180只股票破净，占当时全部A股的11.24%；

    2013年6月25日，上证指数跌至1849点时，A股市场共有158家公司股价跌破净资产。钢铁、有色、轻工制造成为破净最为集中的行业；

    2014年7月21日，A股处于阶段性底部时，共有126只个股破净。

    3 近千只个股市值低于30亿元

    截至8月16日收盘，沪深两市已有4家公司总市值低于10亿元，分别是金亚科技（2.65亿元）、*ST德莱（0.80亿元）、*ST皇台（8.94亿元）、*ST圣莱（9.25亿元）。据统计，有78只个股总市值低于15亿元，319只个股总市值低于20亿元。而总市值低于30亿元的个股已高达969只。

    统计数据显示，近些来年，A股市场上市公司市值低于10亿元的情形极其罕见，一般仅在少数濒临退市股中出现，而上述股票中，*ST皇台、*ST圣莱均不是退市股。

    在市值下降的同时，低价股也批量出现，而低价股批量出现往往也是在熊市后期。

    8月15日，因涉嫌财报虚假记载被立案调查，中弘股份开盘低开低走大幅杀跌，击破1元钱面值，报收于0.94元/股，成为第三只“仙股”。此前，金亚科技、*ST海润股价亦跌破1元。

    截至8月16日收盘，沪深两市已有28只个股股价不足2元。其中，ST锐电、*ST保千、*ST华信等股价距离1元面值不足30%幅度。