哪家获取现金能力最强?

    报告用以衡量公司现金流水平的指标是销售现金比率。

    前三季度，销售现金增长率为负的公司，由第一季度的40家降为第三季度的25家；处于0%-50%的公司，由25家增加到44家。总体看，宁波上市公司的现金流水平呈逐季度改善趋势。

    具体到公司，荣安地产前三季度的现金流状况均排第1；雅戈尔和海天精工，现金流状况第二季度较第一季度均有大幅度提升。

    第三季度现金流状况排名后10位的公司，销售现金比率均为负数，最低的是*ST圣莱，为-66.59%。太平鸟、百隆东方、朗迪集团和*ST圣莱，前三季度排名呈持续下降趋势。

    这家公司的财务状况明显下滑

    这份报告单独拎出来剖析的财务业绩明显下滑的公司是先锋新材。

    报告说：“在71家宁波A股上市公司中，先锋新材在2018年的市场表现值得引起投资者注意。

    从季报分析来看，相比宁波其他上市公司，先锋新材在盈利能力、成长能力、现金流情况三个方面表现均较差。”

    盈利能力指标方面，先锋新材的净资产收益率（-24.13%）、总资产报酬率（-16.44%）、销售净利率（-38.65%）、每股收益（-0.32）均为负值，盈利能力排名71家公司的末位。第三季度公司处于亏损状态。

    成长性指标方面，先锋新材的总资产增长率（-19.39%）、净资产增长率（-25.72%）、净利润增长率（-6472.93%）、营业收入增长率（-17.18%），均为负值。

    现金流情况指标中，销售现金比率（-14.38%）、现金满足投资比率（-1.83%）均为负值，现金流情况在71家公司排名靠后。

    观察先锋新材前三季度各项指标的变动情况，可以发现，这家公司的财务状况呈不断恶化之势。比如——

    净资产收益率，二季度环比增长-70.22%，三季度环比增长-696.37%。

    每股收益，二季度环比增长-53.85%，三季度环比增长-700.00%。

    净利润增长率，二季度环比增长12.11%，三季度环比增幅-615.91%。

    销售现金比率，二季度增幅57.95%，三季度环比增幅-56.70%。

    显然，先锋新材第三季度的财务状况不容乐观。

    研究团队通过进一步查阅先锋新材的相关公告，剖析了其财务业绩明显下滑的原因，是跨国并购。

    据先锋新材中报披露，公司自2014年购买澳大利亚KRS公司以来，KRS公司一直未扭亏为盈。鉴于跨国重组的难度较大和复杂性，无法排除KRS公司未来业绩出现恶化风险。

    鉴于KRS公司经营现状和预期，本着谨慎性原则，先锋新材在三季度对KRS公司商誉全额计提减值准备约0.64亿元，资产减值损失同比巨幅增加1933.36%；同时确认递延所得税费用约0.04亿元，同比上升130.84%。

    先锋新材在2018年的前两个季度已经处于亏损状态。上述原因导致其第三季度净利润大幅度下跌，财务状况进一步恶化，进入持续亏损。

    通过先锋新材的并购案例，报告表示：“并购虽然成为企业转型升级的主要手段之一，但并购的潜在危机和风险不容忽视。公司在进行并购时，只有经过客观、详尽的评估分析，采取科学的方法做好企业并购整合规划工作，才能真正实现企业并购的目的。”