大规模解质押尚未出现

    尽管股票质押存量首次出现月度下降，但进一步分析不难发现，大规模的质押解除行动并未在11月份出现。

    据统计，以上市公司公告为统计维度，仅统计解除质押行动，今年以来累计解除质押1774.85亿股，平均每月解除质押161.35亿股，这个数字可视为年内正常水平。

    统计显示，11月份A股共解除质押164.1亿股、环比增加15.05%。就解除质押股数来看，11月的情况只是年内正常水平，与9月份解除质押的160.14亿股大致持平，但低于8月份解除质押的201.98亿股规模。从质押市值来看，11月份解除质押市值达1142.96亿元，环比上升21.99%，也属于年内较正常水平，低于今年9月的1203.31亿元水平。由此不难发现，大规模解除质押行动尚未出现，只是质押的新增量下滑——截至9月末，质押股数环比正增长的个股有835只，10月末也有1332只，但到了11月末，质押股数环比正增长的个股骤降至499只。

    特别值得注意的是，质押超50%的大股东年内仍保持上升态势，截至12月4日，质押超50%持股的上市公司大股东达到1206位，较1月末增加203位。其中，100%质押持股的大股东达125位。

    有业内人士表示，尽管纾困基金已经陆续资金到位，但由于纾困基金落地需要一段时间，大规模的解除质押行动或还需要等待。

    投资者应回避“妖股”

    伴随千亿级纾困基金、多地驰援民企计划持续落地，以及并购重组新规、资本市场制度改革相继出台等，自10月下旬起，A股主要指数进入温和修复期。特别是ST板块更成为资金持续关注的焦点之一，ST板块多次掀起涨停潮，板块中部分个股更是显示出较强的爆发力，多只个股已经翻番。Wind数据显示，截至12月5日，ST板块指数区间累计涨幅达29.23%，远超上证指数同期3.89%的区间涨幅。

    分析师表示，ST股持续大涨主要来自政策面和基本面利好持续刺激。多地政府通过地方国资驰援民企缓解危局，让不少濒临退市的公司借此机会有望保壳。而证监会将IPO被否企业筹划重组上市的间隔期从3年缩短为6个月，以及直接喊话“减少交易阻力，增强市场流动性”等一系列措施，也使得以ST股为代表的壳资源股、低价股迎来重组预期。

    不过，每一次“妖股”现形，损失最大的往往都是此前接盘的普通投资者。

    业内人士称，投资者须正确理解国资的纾困行为，国资纾困并不是“一锤子买卖”，而是通过市场化的援助实实在在地帮助公司改善基本面。股权质押风险还将有持续暴露过程，因为不少上市公司的业绩预期并不是特别好，体现在自身基本面的风险还会继续暴露出来。