记者 王婧

    10亿，30亿，50亿，70亿……临近春节，A股市场上演了一出“壮士断腕”的大戏，从业绩预告中飞出的“黑天鹅”越来越大，预亏5亿元可以忽略不计，10亿元都属于“起步价”，整个公司的市值都不够亏的公司也有好几家。

    为什么有的公司市值只有30亿元，却可以亏掉40亿元？主因是商誉减值。从近日发布预亏公告的上市公司中可以发现，预亏金额超过20亿元的公司中，提到计提商誉减值的占到九成。

    1 市值不够亏

    近几日，“雷声”不断。天神娱乐预亏78亿元，市值40亿元；华业资本预亏50亿元，市值32亿元；利源精制预亏48亿元，市值32亿元……

    天神娱乐以预亏78亿元，成为“亏损王”，那么，市值约40亿元，亏损却高达78亿元是什么概念呢？

    这就意味着把天神娱乐卖了还差38亿元才能补上预亏的“窟窿”，而且其2017年、2016年和2015年净利润分别为10.2亿元、5.47亿元和3.62亿元，其总和也远低于2018年的亏损额。

    天神娱乐主要业务是游戏研发与发行、移动互联网平台服务及影视娱乐等。近一年来，天神娱乐股价下跌超过73%。

    “天神”为啥变成了“雷神”？2010年，天神娱乐借壳上市，上市后，其对网游、手游、影视等产业都进行了布局。

    不过并购也累积了天神娱乐的商誉减值风险。通常认为，商誉是企业预期未来超额利润的折现值。但是，如果企业未来预期超额利润不能实现，就应计提商誉减值准备。而天神娱乐此次巨亏，很大一部分来自于其49亿元的计提商誉减值准备。

    同时，游戏业务占总营收比重近一半、旗下多款棋牌类游戏的天神娱乐，受到了2018年游戏行业监管加剧、版号审批暂停带来的影响。该公司2018年前三季度营业收入为18.68亿元，同比下降16.48%，净利润为亏损2.51亿元，同比降低66.51%。

    天神娱乐创始人朱晔还曾豪掷千万，与巴菲特共进晚餐，看来“股神”也改变不了天神娱乐的命运。为此天神娱乐还上了当天的热搜，同样上热搜的还有雏鹰农牧，今年是猪年，连“佩奇”都受牵连，雏鹰农牧给出的暴雷原因比较奇葩，1月30日，雏鹰农牧披露业绩预告修正公告称，公司于此前预计2018年度净利润变动区间为-15亿元至-17亿元，修正后预计亏损29亿元-33亿元，上年同期为盈利4518.88万元。

    对于业绩修正原因，公司表示，2018年6月开始，公司出现资金流动性紧张局面，由于资金紧张，饲料供应不及时，公司生猪养殖死亡率高于预期，致使生猪养殖成本及管理费用高于预期；第四季度生猪市场受非洲猪瘟影响，销售价格低于预期。

    雏鹰农牧给出的理由，遭到了网友的调侃：以前有扇贝逃跑事件，现在有猪饿死事件，养猪亏损这么多，那得饿死多少头猪？恐怕用漫山遍野形容都不为过。

    在此次暴雷的上市公司中，也不乏曾经的机构重仓个股。例如人福医药公告称，预计2018年度归母净利润为亏损22亿元到27亿元。Wind数据显示，公募基金在2018年三季度末持有617.51万股人福医药，社保基金418组合和118组合的合计持股量超过4000万股，不过根据公募基金最新季报，2018年底时公募基金持股总和也远低于2018年的亏损额。