4月4日，A股三大股指高位震荡，临近尾盘指数快速跳水后企稳回升。最终，上证综指5连涨，续创2018年3月22日以来新高，本周涨幅达5%；深证成指本周亦涨逾5%，连涨13周，追平最长连涨纪录。

    赚钱效应下，投资者开始跑步入市。3月，深市新增开户数299万，环比暴增109.1%；3月，深市月交易户数达2632万户，而1月交易户数仅1486万户。短短2个月时间内，交易户数增加了1146万户，剔除部分新开户数，大约有1000万户休眠账户“苏醒”。

    外资参与热情高。一季度，沪股通、深股通合计净流入逾1400亿元，较往年来看呈现强劲流入态势。

    据Wind统计，截至4月4日，全A市盈率（PE）报18.29倍，市净率（PB）报1.85倍，从10年周期看，仍然处于低位，但已接近10年均值（18.78）。估值上限（10年均值+1倍标准差）是22.0倍，尚有20.2%的提升空间。从PB上看，全A提升的空间更大，目前1.8倍，估值上限2.6倍，尚有44.5%的提升空间。

    本周估值提升幅度最明显的仍然是中证500，提升幅度5.8%，但与其他各指数之间的差距已经明显缩小。这是否暗示市场的补涨驱动已经接近尾声？

    综合来看，最贵的是创业板，市盈率是过去10年均值的2.1倍，中证500是66.9%。

    从行业上看，两极分化现象依旧。材料、零售、运输、房地产行业依旧是估值的相对洼地，估值水平都较10年均值有明显折让。市盈率水平最高的仍然是软件、媒体、与多元金融。贵有贵的道理，本轮行情，科技与多元金融是市场热点，乐观预期之下，估值不是没有继续提升的可能。

    从PB上看，食品饮料是唯一目前超过10年均值的行业。这显示，食品饮料在过去的3个月中，实际扮演的是进攻板块的角色，而非以往的防御。

    值得关注的是，目前正值年报、季报发布期。2018年四季度，有不少上市公司预减了全年业绩。因此，市场的估值水平会有被动抬升。其中，最为明显的，可能集中在创业板领域。

    海通宏观姜超表示，需求端从走弱到分化，生产端从回落到反弹，以及融资端的企稳，均意味着经济增速的真正见底或许已经不远。

    广发郭磊称，股票市场机会一般在“衰退后期”和“复苏前期”。从海外角度看，新兴市场进入美国紧缩周期结束后的“舒适区”。

    兴证张忆东认为，现在随着好于预期的经济数据不断出炉，市场正在快速地修补这一预期差，并进一步向更加乐观的情绪延伸。本报综合