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2019年11月08日 星期五  
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金市火爆,普通家庭该买点黄金吗?

    记者 周静

    世界黄金协会在其最新报告中写道,投资者对黄金的配置可能不足。鉴于目前债券收益率处于历史低位,黄金可能成为比债券更有吸引力、更有效的分散投资工具。6月以来,金市火爆引发普遍关注。有市民发问:家庭财产中是否应该配置些黄金?

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    金市持续火爆

    中国黄金协会近日公布的数据显示,今年以来,特别是进入第三季度后,黄金价格在较短时期内实现快速上涨,黄金市场受到越来越多投资机构和民众的关注,交易所黄金成交量大幅上涨。

    据统计,今年前三季度,上海黄金交易所全部黄金品种累计成交5.49万吨(双边),同比增长10.71%。累计成交额16.91万亿元,同比增长26.4%;上海期货交易所全部黄金品种累计成交7.08万吨(双边),同比增长213.84%。累计成交额22.65万亿元,同比增长268.36%。

    前三季度,国际黄金平均价格为每盎司1367.41美元,比2018年同期上涨6.51%。跟随国际金价走势,上海黄金交易所Au9999黄金以年初的每克283.98元开盘,8月29日达到每克369.24元的最高点,9月末收于每克344.49元,前三季度平均价格为每克301.72元,同比上涨11.72%。

    恰在这个当口,世界黄金协会投资研究主管表示,如果一个买入并持有黄金的投资者试图制定长期战略,那么,压倒性的证据表明,黄金是一种比单纯的大宗商品更有效的战略资产。

    该机构展示的数据进一步阐明了上述观点。在截至2019年6月的20年、10年和5年期间,黄金的表现优于包括能源、工业金属和贵金属在内的所有其它大宗商品。尽管如此,在一些投资者的投资组合中,黄金的比例可能仍然偏低。事实上,自最近一次金价上涨以来,黄金ETF的持有量已攀升至历史最高水平。截至今年9月,黄金ETF持有量逾2855吨,超过了2012年11月创下的2839吨的历史高位。

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    该配置黄金吗?

    当下,理财产品收益率低位徘徊,并有进一步下探趋势,在投资渠道相对有限的情况下,一些投资者将目光瞄向了金市。然而,理财师称,黄金之于理财,避险功能大于投资功能。

    从现金流的角度,我们可以将资产分为两类:能够产生现金流的资产和不能产生现金流的资产。拿大家都比较熟悉的储蓄国债来讲,就是一种典型的能产生现金流的资产。如果你在2018年6月10日买入10万元票面利率4%的3年期国债,到2019年6月10日,你可以拿到4000元利息,这就是国债的现金流。而实物黄金,今年你买入1千克黄金,那明年这个时候这1千克黄金还在你手上的话,它还是1千克,不会有什么变化。这就是不能产生现金流的资产。可以产生现金流的资产,价格主要取决于现金流的大小和稳定性。不能产生现金流的资产,价格主要取决于供求关系。

    理财师称,普通家庭并不适合投资黄金。究其原因,如上所述,黄金并非生息资产,其获利仅靠买卖之间的差价。而从投资角度看,在黄金投资品中,实物黄金最不适合普通家庭,因为保管还需成本。一堆金币、金条放家里,担心不安全;存放银行保险箱,则需付保管费。而且,如果要回购实物黄金的话,要求品相完整,外包装的塑封不能破损。此外,实物黄金的流动性并不好,回购渠道较少,变现成本较高。即便在银行购买实物金条,能回购的银行也不多。同时,回购金条报价会比同期上海黄金交易所的价格低一些。在银行购买金条时,也比上海黄金交易所报价要高,变现成本也高。

    据理财师透露,资产配置时,一般把资产分为现金类资产、债权类资产、股权类资产、另类资产。黄金被视为另类资产,根据资产配置最优解测算,如果闲置可投资产未达到1430万元,不适合配置另类资产,因为不利于分散风险或提高资产收益率。对于普通家庭来说,闲置资金达到上述水平的应该不多。

    “8月17日我以338.87/克卖出了前几年定投积累的400克定投黄金产品,当时账户显示,平均成本价为321.67/克。这个定投黄金产品放了可能有七八年了,当时也是金价比较好的时候银行的理财经理介绍的,每个月定时扣除多少钱买入账户金。但开始定投没多久,金价就往下走,我坚持了一年多就停掉了,一直放在那里。”王女士直言这是一次不太成功的投资尝试。该笔投资仅盈利了5%左右,而同期她的基金定投收益高达60%。

    “而且,当时投资时,自己没搞清楚哪个产品更适合,后来赎回时发现,同样定投,如果选择积存金,买入与卖出的差价远远小于我当时持有的那个产品。我投的那个定投黄金产品,赎回当日的赎回价是338.87/克,当日买入价是356.08元/克,也就是说那天如果买进又卖出,每克要亏17.21元,这个交易成本太高了。其实对我来说,并没有提取实物黄金的需求,如果买那种没有提现货黄金功能的纯粹账户里交易的产品,交易成本会低不少。”王女士说,看着今年的金价,感觉又是一个轮回,当初她开始定投也是被拉升的金价所吸引,但是一轮投资之后,她已不会再贸然入市了。

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东南商报