节后两融余额变化情况（亿元）

节后融资交易情况

A股各大板块市盈率

北上资金流向

    股民体感如何？

    据统计，截至2月21日，A股流通市值为50.58万亿元，较节前增加2.37万亿元。据中国结算官网数据，截至2020年1月底，A股投资者数量为1.60亿，以此粗略估算，春节以来A股投资者平均盈利1.48万元。

    那么，股民真的都赚到钱了吗？

    统计显示，尽管各大股指涨势如虹，但个股行情却分化严重。近半个股涨幅不足2%或下跌，仅有2成多个股涨幅超10%，而涨幅超20%的更是不到1成。

    这样的结构性行情，或许让不少普通投资者赚了指数不赚钱。股民的“体感”会是怎样？记者进入东方财富网“股吧”一探了究竟。

    “想换股换不了，三只股，两只深套，一个舍不得……”“指数上天，个股不涨”“要么涨得你不敢买，要么跌到你怀疑人生”“年后跌的还没回本”“我的股票怎么都趴着起不来”“还亏25％ 没脸见人了”“自从成交额破万亿，连续亏损”“这几天一直亏损……佩服自己是人才”“天天神同步，赚指数亏钱！”“本周连赢5天，但只赢回上周输的一半”“大盘涨了那么多，十几只自选股却天天涨一二分”……可见，赚了指数还亏钱的不在少数。

    尽管如此，散户入市的热情不减。百度搜索指数显示，近期用户对“股票开户”的关注度几乎直线攀升，A股2月17日放量上涨时，关注度达到峰值。目前，该指数已经达到2019年2月底、3月初的水平。

    “最后一次的逃命机会……”一位网友2月21日的警示贴迎来大量网民嘲讽。“已经满仓，这个时候再犹豫就不要炒股了”“连续三天放量，这就是牛市的趋势”“连续三天破万亿，券商发力，牛市不远了，去年都没有这样的行情，该进入的时候千万不要犹豫”“底部放量！趋势确立！”“股市只要有钱就会上涨”……看好后市的人依然不少。

    当然也不缺谨慎者。“今天冲高空仓了，不玩了，太吓人了”“祝大家发财吧，我是看不懂了”“大部分股票都没有涨过开盘第一天跌的，怎么能叫牛市”“”“节后疫情暴跌的修复行情而已，根本就不是什么牛市！”……

    面对指数连续暴涨，多数散户是不淡定的。有懊悔捂股不动赚不到钱的；有跟风操作只赚了蝇头小利的；更有后知后觉又禁不起诱惑追涨被套的……

    “当你接近回本时，反弹戛然而止；当你获利出局时，黑马横空出世；当你自鸣得意时，空袭如期而至；当你身无分文时，好股遍地都是。”这是一位网友的肺腑之言。事实上，这也是股市中绝大多数散户的真实写照。

    行情始终按照多数中小散户的意愿反向演戏。所以，“股神”巴菲特的经典语录“当别人恐惧时贪婪，当别人贪婪时恐惧。”才会成为至理名言。

    跟风和追涨杀跌是多数投资者难改的习性，“群羊”效应是亘古不变的规律。研究发现，在概念股炒作中，超级大户与中小散户的买卖行为刚好相反，普通投资者追逐热点的投资行为通常是不理性的。

    牛市真的要来？

    据统计，A股历史上上证指数共有46次站上3000点。但此次有些与众不同，即在突破3000点的同时，沪深两市的日成交额也突破了1万亿元。此前，这一情形仅在2019年3月4日发生过一次。如将站上3000点当日沪深两市成交额“门槛”设在9000亿元，则此类“带量突破”共发生过5次。

    近期市场的量价格局与去年上半年的牛市颇为相似。2019年3月4日，上证指数时隔9个月重返3000点大关，当天两市成交额同样突破了1万亿元。在那之后，沪指先是围绕3000点震荡了约1个月，随后又冲高至3288.45点。

    从历史行情看，“带量突破”3000点后，市场短线可能会出现震荡整固，但中期乃至长期的强劲态势大多得到延续。

    基金人士认为，A股短期或转入震荡走势。当前，市场情绪较高，赚钱效应明显，但投资者如果着眼于短期投资思路，很难避免操作失误。疫情对A股的情绪冲击已经过去，基本面和企业盈利将成为影响后市的主要变量，投资者宜着眼中长期进行投资。

    面对近期科技板块的持续逼空，宁波某资深扭伤表示，科技板块受疫情直接影响较小，加上春节前科技成长板块上涨趋势已经形成，在各种利好政策推动下，领涨市场也在情理之中，但涨幅如此之大，还是大超预期。

    另一位大户称，不知道科技还会不会涨，但当趋势逆转时，一定会坚决离场。虽然科技股依然是今年A股投资的主线，但也是时候考虑选择一些估值合理的领域布局了。

    通过梳理历史数据，中金公司称，近期万亿的单日成交对应的换手率约3.2%左右，略高于历史均值2.4%，但离历史的“危险区”5.5%还有一定的距离。这说明市场情绪快速恢复但还未过热。但短期快速修复后，市场累计的涨幅可能需要整固，调整不可避免。

    数据显示，尽管A股节后涨势如虹，但15个交易日里主力资金仅有3个交易日净流入。2月以来，主力资金已累计净流出3257亿元，比今年1月增长1倍多。