记者 周雁

    核心提示

    近日，央行宣布，考虑到今年新冠肺炎疫情对经济带来的冲击，金融机构资产管理业务规范转型面临较大压力，将资管新规过渡期延长至2021年年底。

    2年前资管新规出台，监管层要求打破刚兑，压降保本理财产品存量，使资产管理回归“代客理财”本源。据普益标准统计，截至2020年6月底，一共有391只银行理财产品净值跌破面值1元，亏损幅度最大达40%。

    保本保息早已不复存在，而银行理财产品出现亏损则使越来越多市民意识到，理财产品的收益将与银行理财能力挂钩。

    如今，资管新规延期的靴子落地，对购买理财产品会有何影响？

    给彼此多一年适应期

    资管新规是指央行发布的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(下称《指导意见》)，其要求金融机构在进行资产管理业务时，不得承诺保本保收益，不得以任何形式垫资兑付等，从而避免资金脱实向虚在金融体系内部自我循环，防止产品过于复杂，加剧风险跨行业、跨市场、跨区域传递。该意见原定将2018年至2020年年底设为政策执行的过渡期，到2021年将正式实施。

    2018年至2019年，资管新规一度被作为整肃金融秩序、打击影子银行的重要手段，而得到强力执行。

    但受债券等市场影响，今年部分银行理财产品净值出现较大幅度波动，个别产品甚至出现负收益，引发市场关注。

    银行理财客户主要来自于银行原有的存款客户，相较其他资管产品的投资者，银行理财的投资者整体风险偏好较低，对净值波动的容忍度较小。

    “客户对于净值型理财产品的接受仍需要一个过程，特别是一些老年客户，毕竟预期收益型的理财产品买了10多年，推荐他们选择净值型理财产品时，接受度并不高。”某理财经理坦言。

    一位有8年理财产品购买经验的老年投资者告诉记者，此前已经习惯了购买预期收益以及保本的理财产品，如今，过渡期延长一年，意味着还有一年多的时间可以买到此类理财产品，同时也有了更多时间适应和了解净值型理财产品。

    “打破刚兑不再是一句口号，其实今年在理财产品销售过程中，我们一直都在向客户传递一个信息，要积极迎合市场变化，抛弃对于保本保息理财产品的幻想，逐步敞开怀抱接受净值型理财产品。”某股份制银行江北某支行理财经理对记者说，但要引导投资者对“理财产品也会有本金损失”做好心理准备，的确需要一定时间。

    某股份制银行宁波分行营业部的工作人员向记者透露，资管新规过渡期延长一年的政策也给了中小银行一定的喘息之机。“这周，我们银行上线了一批预期收益型理财产品，理财期限都已做了相应的延长。”

    此前，普益标准调研统计，在2020年底前，能完成存量老资产规范整改并实现净值化转型的中小银行机构（参与调研的中小银行共50余家）的比例不足30%，有73%的银行机构无法按期完成存量资产改造，甚至有超过4成机构不能按期完成改造的存量老资产占理财总资产比例达20%以上。

    普益标准研究员于康认为，过渡期延长，让中小银行和投资者都获得一定“喘息”。