高溢价并购 成“埋雷”

    慈星股份走到今天，或许与其高溢价并购有关。

    早在上市前，慈星股份就收购或参股国外电脑针织机相关的公司斯坦格（Steiger）、Logica，以获得斯坦格的嵌花电脑横机品牌、技术、横机核心软件。上市后，慈星股份曾先后通过收购、增资控股多家机器人、智控自动化公司，但收购以来，所涉公司业绩并不及预期，甚至连年亏损。

    让慈星股份遭遇更大滑铁卢的是一起高溢价并购。2016年7月，慈星股份披露分别以6亿元和4亿元现金收购杭州优投科技有限公司（以下简称“优投科技”）100%股权、杭州多义乐网络科技有限公司（以下简称“多义乐”）100%股权。二者主要在移动互联网广告服务平台上为广告主提供广告营销服务。

    由于成立时间不长，优投科技和多义乐的净资产规模和盈利能力均不强。根据坤元资产评估有限公司的评估结果，优投科技和多义乐的评估增值率分别高达4538.75%和2381.44%，也就是45倍和23.8倍。这就意味着，慈星股份的商誉暴超8亿元。

    2019年12月末，慈星股份披露公告称，公司拟计提大额商誉及无形资产减值准备，公司2019年预计亏损7.2亿-7.25亿元，同比由盈转亏。仿佛多米诺骨牌被推倒，慈星股份的业绩从此一蹶不振。

    2020年，在疫情冲击下，公司业绩更是雪上加霜，前三季度实现净利润-2734.47万元，同比下滑159.96%。

    在此期间，慈星股份也在不断寻求突围。2020年7月27日，慈星股份公告提出，公司控股股东裕人投资及其一致行动人裕人企业拟将所持公司合计5%股份转让给自然人徐松达，转让价格近2亿元。2020年12月10日，此笔交易如期完成。徐松达因此位列慈星股份第三大股东。

    此次，广微珠海是否能顺利入主，尽管在消息面的刺激下，前两天股价开始骚动，但后市如何依旧存在诸多不确定性。