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2021年02月22日 星期一  
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有色板块火了,紫金陈追涨套了

    B.盲目追涨要不得

    紫金陈的超短线投资思路,说明其对有色金属后市走向并无十足把握,纯粹为了“凑热闹”。

    从春节期间外盘动向以及春节前后A股市场盘面表现来看,有色金属板块也确实吸引了诸多投资者目光。2月19日,有色金属指数最高涨至4879.70点,为2017年9月以来新高。宁波富邦、园城黄金、章源钨业、锡业股份、株冶集团等有色概念股纷纷涨停。

    不仅股市里相关个股持续高温,期货市场上有色金属价格也持续创出新高。

    以有色金属龙头品种铜为例,2月19日,国内期货市场夜盘交易时段,有色金属期货延续当天日盘强势。其中,沪铜主力合约最高涨至66470元/吨,创下九年多新高。

    此外,沪镍期货主力合约盘中触及146980元/吨,创下2019年9月以来新高;沪锡期货主力合约创下2015年5月上市以来新高193830元/吨。

    伦敦金属交易所方面,当地时间2月19日,LME三个月期铜也创下2011年9月以来新高,LME三个月期镍则创2014年9月以来最高水平;LME三个月期锡创2011年8月以来最高水平。与此同时,对应现货品种也创出阶段新高。

    永安期货宁波分公司副总经理舒志峰认为,当前,有色金属的热度可以从两个微观层面体现出来:一是,今年以来,前来咨询如何利用期货等金融手段降低工业金属原材料成本的企业明显增多。可见,相关材料的紧俏程度已经传导到下游企业的日常生产中,需求增长具有确定性;二是,资本市场中的资金热度明显提升。

    “期货市场中,2月初,沪铜期货主力合约报价在5.6万元/吨左右,当时的持仓量为7万手左右。2月19日,沪铜期货主力合约报价已飙至6.6万元/吨左右,持仓量也激增至15万手。市场交投热度可见一斑。”舒志峰说。

    舒志峰认为,无论是股市还是期市,经济复苏逻辑是支撑有色金属火热行情的核心动力。该观点与诸多机构和专业分析人士不谋而合。

    国际货币基金组织最新《世界经济展望》预测,2021年,全球经济将增长5.5%;2022年,全球经济将增长4.2%。而全球经济显著复苏将拉动铜等有色金属的需求。

    “随着国内疫情逐渐得到控制,上游冶炼厂生产有序。同时,受就地过年政策影响,春节期间,不少下游企业也比往年更早进入开工状态。今年,有色金属行业有望迎来供需双增局面。”舒志峰表示。

    除此之外,一些新赛道的开辟也让不少机构对有色金属行业的未来给出了积极展望。

    中金公司认为,美国已开启补库周期,“顺周期”修复逻辑大方向确立。尤其是能源、金属领域,目前可以认为是处于量价齐升的黄金窗口期。新能源车终端销量迎来加速增长,产业链排产维持高景气度,从而拉动上游金属价格上涨。

    安信证券有色金属首席分析师齐丁预计,2021年-2023年,清洁能源领域新增铜需求占当年全球铜消费总量比例分别为6.65%、7.15%、7.80%。全球精铜供需缺口将逐步扩大,铜价中枢有望进一步抬升。

    值得注意的是,当下,有色金属等顺周期板块趋强表现,也与市场风格变化有关。2020年,国内机构重点持仓白酒、科技、医药等板块。但经过长时间上涨,这些板块估值已曲终人散。虽然机构抱团仍未终结,但有的资金开始倾向于低估值的顺周期板块。

    从资金动向来看,各路资金调仓迹象也趋于明显。2月19日,“聪明钱”北向资金净买入近百亿元,创1月8日以来新高。但其昔日“心头好”白酒板块遭抛售,而有色、化工等顺周期板块成为“聪明钱”的新宠。

    当然,有色金属板块短时间涨势较猛,到时回调也可能同样不会含糊。“铜博士”的价格已经达到了十年高位,而世界经济从疫情中恢复将是个漫长而缓慢的过程。同时,各国政府为了刺激经济,已经累积了大量的债务,再次大规模的货币放水也会有诸多掣肘因素。有色金属板块在市场情绪的影响下的快速上涨必然会积累众多风险。

    这一点,从机构观点中也得到了印证。中信保基金表示,从二级市场来看,近期,资金面推动有色金属板块价量齐升。随着相关个股股价暴涨,多空博弈也趋于激烈,后市行情或大幅波动不得不防。

    面对火爆的有色板块行情,短线高手飞哥(化名)并不为所动。他告诉记者,尽管有色、化工等顺周期板块行情有基本面支撑,但A股结构性行情特征将决定此类板块大概率上演“慢牛”行情,追涨将面临极大风险。参与该类板块应有耐心,心急吃不了热豆腐。一时冲动极有可能“竹篮打水一场空”。而且,一旦套牢难免心态失衡,造成“高买低卖”的结果。

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东南商报