巨额公关费怎能变成“糊涂账”

　　借“公关”之名敛财十亿元，涉及上市企业数百家……近日，被查的２１世纪网及上海润言等“黑公关”窝案，揭开了Ａ股上市公关费的冰山一角。

　　Ａ股有２５００余家上市公司，每年想上市的企业数百家。记者调查发现，１０年来，上市公关费快速上涨，但却是一笔不小的“糊涂账”。原本用于广告、宣传的正常公关开支，有不少成了滋生利益输送、权钱交易的温床。

　　股民认购100元股票

　　8元多花在上市开支上

　　近日，２１世纪网及多名财经公关公司负责人因涉嫌新闻敲诈被拘。根据通报，借“广告费”之名行“保护费”之实，上海润言、深圳鑫麒麟等公关公司涉嫌非法牟利各数亿元。

　　在Ａ股上市，公关费本是一项正常支出。按照《上市公司执行企业会计准则监管问题解答》等文件，上市企业通常会付出广告宣传、刊登公告及路演酒会等一系列公关支出，用于吸引投资者认购。不过在实际操作中，这一原本正常的费用支出，却逐渐陷入“灰色交易地带”。

　　仅２００６年至今，有１２２７家企业通过Ａ股上市，还有数百家企业在“排队”。从个别企业的披露看，公关费的行情１０年间涨了１０多倍———业内人士表示，扣除人工成本上行，核心的问题是上市得掏出更多的“关系成本”。

　　比较几年间几家募资规模相当的企业在上市时发生的变化，就可以发现这一点：１９９７年，南风化工在上市时只花了６０万元公关费，仅占发行费用的０．５３％，几乎可以忽略；而募资规模几乎相同的公司在２０００年后，披露的路演公关费动辄四五百万元；到了２０１０年，有的公司财经公关类费用竟达７４１．３７万元。

　　业内人士透露，广告、公告等“刚性”支出通常只占公关费极小的部分，近年大幅增加的，多是“不能说”的关系花销。在国星光电、安科瑞、怡球资源、海伦钢琴等上市公司近年财报科目中，已被查的上海润言这一“黑公关”频频现身：企业支付的公关费少则100万元，多则６００余万元。

　　连年上涨的公关费由谁来买单？“当然是股民！”业内人士说。以今年在Ａ股上市的７８家公司为例，共融资３７８亿元，各种发行费用总计３１．６３亿元，占募集资金的８．３７％———相当于股民每买１００元股票，就有８元多用于承销和公关等各种上市费用，这一比例是２００７年时的５倍多。其中，公关费是发行开支的大项。

　　“黑公关”如何“收人钱财，替人消灾”

　　公关费在使用中发生了怎样的变异？２００６年至２０１２年，Ａ股年均上市新股近２００家。按照平均２００万元的保守估算，仅新上市企业每年就要花掉公关费数亿元。不少上市公司对这笔费用讳莫如深。在２０１４年上市的新股中，无一家向股民公布公关费支出用途，多数甚至干脆未列出数额。

　　检方初步审计显示，２００９年以来，通过威胁上市企业，上海润言、深圳鑫麒麟两家“黑公关”营业总额十余亿元。２０１３年，尔康制药被爆拖欠财经公关费６００万元，董事长公开称因有“见不得光的原因”。

　　各种类型的“黑公关”开支是如何“收人钱财、替人消灾”的呢？

　　———删帖。被负面消息拉低股价，是上市公司的大忌，为千方百计封堵“不光彩”信息，企业往往不惜代价，“删帖”由此成为“黑公关”的一桩“大买卖”。

　　记者获得的“润言财经公关第三方费用说明”宣称，上市公司每天花３万元的费用，可在东方财富网获得“口碑营销”，即由润言提供有偿发帖及删帖。“一些负面消息就是公关公司自导自演的，然后通过讹诈企业收取‘删帖费’。”陕西一家上市公司董秘透露，仅删帖费一项，该企业一年曾支付上千万元。

　　———包装。刻意协助上市公司“诱惑”股民，是公关费的另一项用途。上海一家财经公关公司的报价单宣称，可以“搞定”北京、上海、广东、重庆等地１２家主流财经媒体，如果发布千字左右鼓吹股价或利好性文章，公关收费每篇２万元。

　　———行贿。“公关费还形成一道隐秘的贪腐渠道。”证券维权律师、上海华荣律师事务所合伙人许峰说，近年来，Ａ股频频爆出监管机构、公司高管利用公关机构走账规避监管，行行贿之实。

　　公关费开支应更加透明

　　多位业内人士表示，部分公关费已沦为上市公司向各利益主体的“买路钱”。高额公关费不仅成为众多中小上市公司的沉重负担，还危及股市应有的上市及信息公开秩序，损害股民的知情权。

　　上海交通大学高级金融学院副院长费方域指出，公关费严重扰乱股市秩序，令珍贵的上市资源错配。“虽然这种行为追究起来可以入刑，但一直缺乏监管。”费方域说。

　　中央财经大学证券研究所所长赵锡军建议，应将财经公关公司、财经网络媒体的相关业务纳入证券市场监管范畴，上市公司聘请、解聘公关机构应充分披露，并披露公关费的用途，不能让有关利益主体把公关费当成“遮黑布”。

　　新华社记者 杜放 罗政 张翅 

　　（据新华社北京９月１８日电）