一周之内两次大幅调整，但两次都隔日重回２３００点上方。业内人士认为，ＩＰＯ重启、宏观数据不佳已不再制约股市的上行步伐，投资者信心回暖，而沪港通有望成为海外资金加速流入Ａ股的起点，吸引增量资金进入，Ａ股或已进入承前启后新阶段。

　　宏观数据不佳，上一周资本市场遭遇“黑色星期二”，不过紧接着的三连阳行情即收复失地。新股ＩＰＯ集中来袭，本周资本市场再遇“黑色星期一”，不过周二的强势拉升令大盘再次登上２３００点大关。

　　２３００点上下的过山车行情，让投资者心惊胆战的同时也更为迷茫，未来是洗盘还是回调，多空分歧加大。

　　“融资融券余额的增速也非常惊人。”瑞银证券首席策略分析师陈李介绍，“在过去三个月，融资融券的余额规模从３０００多亿元上升到现在的５８００亿元。每个月净增加１０００亿元的融资买入量，这些钱全部来自于个人投资者。”与之相对应的是一些投资者开始逐渐减仓。另外，ＩＰＯ一直是股民心中的一道梗。在不少投资者看来，本周１２只新股发行，可能冻结近７０００亿元资金，估计上涨动力有限。

　　不过，近几日消息面的一些信息令市场信心再度稳固。最新公布的经济数据显示，９月汇丰制造业ＰＭＩ初值出现好转，回升至５０．５。上周，央行将回购利率降低了２０个基点，部分机构将其解读为降息周期迹象初现。在巴克莱资本首席中国经济学家常健看来，如果这些行动可以伴以更多的改革政策，将会解决政府和国有企业面临的预算软约束问题，从而避免经济受到过多风险。

　　值得注意的是，中国证券登记结算公司最新公布的数据，上周沪深两市新开Ａ股账户２１．６５万户，较前一周环比上升２２％，同时也创下两年半以来单周开户新高。市场分析人士指出，一些居民资产配置正在抛弃地产、信托，转而投向股票市场，推动Ａ股市场的估值、市盈率见底回升。

　　本轮行情，Ａ股市场是在增量资金驱动下出现的上涨，沪港通显然是掀起这轮行情的主要因素。随着沪港通的临近，资金流入能否延续？股民既期待又担忧。

　　陈李直言，沪港通不是一个结果，只是一个开始，开始把Ａ股慢慢推向全球资本市场。陈李预计，沪港通３０００亿的额度，加之ＱＦＩＩ未来一年增加７００亿人民币的额度，以及ＲＱＦＩＩ增加１６００亿－１８００亿的额度，到２０１５年底，海外投资人持有Ａ股规模可达到９０００亿人民币。这相当于９％的Ａ股流通市值，也相当于７５％的公募基金的持股规模。在上投摩根基金首席宏观策略分析师吴文哲看来，Ａ股已经进入承前启后新阶段，市场整体格局有望走出下行通道。

　　（据新华社）