图解2014宁波天使投资引导基金成绩单

天使基金投资项目▲

　　【在私募股权市场整体不景气的大背景下，天使投资逆势崛起。刚满“两岁”的宁波市天使投资引导基金，秉承“引领社会资本、服务初创企业”的宗旨，坚持天使投资与天使服务相结合、搭建平台与集聚资源相结合、完善内部机制与营造外部环境相结合的理念，为我市创新型初创企业注入了强大的资本活力。】

　　四句话说清

　　宁波市天使投资引导基金

　　出发点

　　由市政府设立的政策性基金

　　不以营利为目的

　　发挥财政资金的杠杆效应和引导作用

　　基金规模及投资形式

　　市本级规模为２亿元，已到位１亿元

　　跟进投资，与天使投资机构或投资人共同投资

　　投资谁

　　企业在宁波注册，注册时间一般不超过３６个月

　　属于我市四大战略性新兴产业和四大新兴产业领域

　　拥有核心自主知识产权或全新商业模式

　　已制定明确的经营计划书或商业计划书

　　怎么投

　　跟投的天使投资机构人不控股，不参与企业管理

　　引导基金对单个企业投资不超过２００万元

　　引导基金跟投额度不超过天使投资人的５０％

　　引导基金占股不超过２０％

　　为逐梦者插上“飞行的翅膀”

　　资本原动力掀起创业新浪潮

　　“不到一年时间，２００万元天使投资引导基金就为我们‘牵’来了１８００万元的社会资本，预计公司今年的营业收入将达到６０００万元，成为国内细分行业的龙头，天使投资将帮助我们实现梦想。”浙江星博生物科技有限公司负责人薛志刚兴奋地说。

　　星博生物是天使投资引导基金助力初创企业成长的一个缩影。截至目前，宁波市天使投资引导基金协议投资项目５８项，合同金额５２３５．５万元。仅２０１４年全年，就签订了投资项目４０项，比上年翻番，实际放款３６９１万元，多个项目取得了标志性进展。

　　星博生物、达新半导体和立芯射频等３个项目入围２０１４年浙江省领军型创新创业团队（宁波入围４家，全省共１４家）；沃特美逊、恒烨泰科等２家已投企业迅速获得投资机构和投资人新一轮共１３００万元的投资；世游信息刚刚成功登陆新三板……

　　时至今日，宁波的创业环境与过去相比已经发生了翻天覆地的变化，越来越多来自政府和民间的“天使”，让青年创业者们能够勇敢追逐梦想，弥补了我市创业生态链中的短板。

　　宁波市天使投资引导基金是由市政府设立的不以营利为目的的政策性基金，规模为５年内总投资５亿元，其中市本级财政投入２亿元。“这是国内第一支由政府全资设立市场化运作的天使投资引导基金，”宁波市天使投资引导基金有限公司总经理熊仁章介绍，“引导基金５年内必须退出，为了有效支持企业，两年来，我们创造了固定回报、激励对赌、部分留置等五种退出模式，基本可以满足各类企业需求。”

　　天使投资引导基金投资的项目覆盖新材料、新一代信息技术、新能源等八大新兴产业。在一个个充满理想主义的创业团队中，既有海归高知博士，也有本土创业新星，既有老企业家的华丽转型，也有“９０后”的奇思妙想。“让所有创业者梦想成真”，这是天使投资引导基金的梦想。

　　让资本与智本融合发酵

　　为城市点燃创新的火种

　　如果马云没有遇上孙正义，也许就不会有阿里巴巴；如果激智科技没有当初的两位天使投资人，也许我们也看不到他们今天的辉煌。

　　正是天使投资引导基金，“引导”宁波奏响了一曲“智本”和资本“联姻”的天使之歌。

　　所投项目中，与投资机构共同投资的仅占三分之一，其余大多是与市内外的天使投资个人共同进行的。

　　在引导基金的扶持下，以物联网、云计算、大数据等为代表的新一代信息技术产业，成为当之无愧的创业明星行业。据统计，引导基金所投资的５８个项目，按技术领域来分，新一代信息技术领域３２项、占全部已投项目总数的５５．２％，紧随其后的是新装备、新材料、新能源、创意设计、生命健康、节能环保等，所投项目多数集中在市区。

　　与此同时，大多数项目的技术主要来源于市内。按技术来源划分，共有３８个项目的技术来源于我市，占全部已投项目的６５．５％，其中我市高校教师携成果转化项目２个，我市企业人员携自行开发技术成果创业的项目５个，其余３１个项目都是创业企业成立后自行研发出的产品或服务。

　　通过建立项目筛选渠道，创业项目和天使资本“联姻”的成功率大为提升。过去一年中，天使引导基金共开展了１８场规模化的投资路演和８０余次的小型对接活动，走访企业８６７家次。全年共有３４２家企业进入备选项目库，１３３家进入备投项目库，４０家企业获得天使投资，就像一粒粒火种，被逐一点燃。

　　全城天使人的“大本营”

　　杠杆撬动各路资本“大合奏”

　　２０１４年，中国私募股权市场“寒冬”依旧。而在这一年，以政府财政资金为主要来源的政策性投资引导基金却风生水起。作为“创业者的摇篮”，我市天使投资引导基金通过发挥财政资金的杠杆效应和引领作用，以跟进投资的形式，引导市内外投资机构和个人对市内初创期企业进行投资。

　　“引导基金的作用不仅仅是自己投了多少资金，更重要的是带动更多天使投资人和其他投融资机构的资本投向创新型初创企业。”宁波市科技局相关负责人说。

　　据统计，我市天使投资引导基金目前已投资的５８个项目中，引导基金共出资５２３５．５万元，直接撬动投资机构和投资人出资１９４６４．５万元，直接放大了４．７倍；间接引导其他社会资本投入３１４２２．７万元，共计引导５６１２３万元各类资本投向了初创企业，间接放大倍数达到１０．７倍，有效地支撑了我市创新型初创企业的发展。

　　无论是我市的创新创业大赛、创业计划大赛、大学生创业大赛等赛事中，还是天使众筹、创客空间和创业咖啡等机构中，都能看到引导基金的身影。“天使投资引导基金的介入与支持，有利于吸引更多投资者和优秀项目找上门来，提高投融资对接效率。”无中生有创业咖啡负责人说，将引导基金称为“天使投资人的大本营”，一点都不为过。

　　目前，我市已逐步建立天使投资与创新型初创企业的备案制度。累计备案天使投资机构或个人已达１５０家（人），包括１１８名个人和３２家投资机构，备案可投资本达到３５亿元。与此同时，对有核心技术的创新型初创企业开展备案，目前已有５１３４家企业进入数据库。

　　天使投资＋天使服务

　　力促新兴产业快速发展

　　从设立天使投资引导基金有限公司，到成立宁波市天使投资俱乐部和“天使咖啡”，积极对接杭州、上海、北京、深圳等地的资源，再到支持第三方科技金融服务的开展，“天使之城”的每一步都稳扎稳打，给甬城营造了良好的创业投资氛围。

　　科技银行、创业咖啡、创客空间、天使众筹……看看这些时尚的名字，越来越多的人加入到天使行列，为我市新兴产业的发展推波助澜。

　　“引导基金给我们投资１００万元后，还帮助我们对接了１００万元的无抵押贷款，在公司缺人手时，立刻帮我们联系了宁波的两所高校。”宁波沃特美逊机器人科技有限公司负责人介绍，最近通过引导基金的介绍，沃特美逊又获得了知名投资机构８００万元的二轮融资。

　　天使投资引导基金给创业者带来的，不仅仅是资本，还有服务和资源。除了对接新一轮融资、对接银行信贷资本外，还在人才、技术、财税、法律以及场地、政策等方面为所投资企业对接资源，“天使投资＋天使服务”的模式受到企业好评。

　　２０１５年，随着宁波市科技信贷代偿补偿办法和部分县（市）区天使投资政策的实施，我市的创新型初创企业将获得更多的服务。

　　相关链接

　　股权众筹

　　开启“天使投资4.0”

　　众筹有多火，或许不断升温的市场能给出一把标尺。随着监管层在全国范围内数次调研，百度、阿里、京东等互联网巨头高调加入，众筹正在接过Ｐ２Ｐ的薪火，成为搅动传统金融行业的又一波浪潮。

　　２０１５年，我市天使投资俱乐部将参照股权众筹的模式，探索已备案天使投资人对天使项目的“众投”新模式。“股权众筹顺应了草根创业时代的需求，突破了过去天使投资人必须‘看得中、投得起、帮得上’的条件。”市天使投资俱乐部负责人表示。

　　作为一种自发而分散的投资方式，天使投资在百年的历史进程中不断臻于成熟化，经历了个人投资为主导的１．０时代，机构为主导的２．０时代，行业企业为主导的３．０时代。如今，在互联网金融汹涌澎湃的潮流中，股权众筹开启了天使投资的４．０时代。

　　天使投资经典案例

　　２００２年，宁波本土著名投资人朱敏向初创期的聚光科技投资６０万美元。２０１１年，聚光科技创业板上市，９年的时间让６０万美元增值近３００倍。

　　２００４年，阿里巴巴尚处于初创期，软银向其投资８０００万美元，２０１４年阿里上市时，８０００万美元增值近４４０倍。

　　２０１０年，著名天使投资人徐小平３８万美元投资初创期的聚美优品，４年后的２０１４年，聚美优品在纽交所上市，３８万美元增值近８００倍。

　　天使投资全国风行

　　２０１４年，湖北省科技厅出资７０００万元，联合省内１０家高新区设立了科创天使基金，基金首批规模２亿元。通过股权投资、履约投资等方式重点支持湖北省各高新区、孵化器内种子期、初创期科技型中小企业以及科技人员创新创业拟发起设立的科技型企业。

　　江苏省天使投资引导资金规模２亿元，以风险补偿金形式，用于弥补在江苏省境内注册登记的天使投资机构、创业投资企业、创业投资管理企业对种子期或初创期科技型小微企业的投资损失。

　　武汉市科技创业天使投资基金通过直接投资＋孵化服务等方式，培育和促进武汉地区科技企业孵化器内初创企业发展壮大，鼓励和促进大学生、科技人员入驻科技企业孵化器创新创业。投资额度上，对种子期的企业不超过１００万元，对初创期的企业不超过３００万元。首期规模１亿元已到位，首批已完成对９家初创企业投资１７００万元。

　　２０１４年，杭州市设立了以阶段参股为主要支持形式的杭州市蒲公英天使投资引导基金，目前已阶段参股设立了４家天使投资基金，规模１．８９亿元，政府天使投资引导基金放大倍数超过４倍，已投资近２０家杭州本地新兴产业初创期企业。

　　苏州市从２０１４年开始设立天使投资母基金，目标规模５亿元，计划带动苏州天使投资资金规模５０亿元。对获得投资的企业，科技部门在创投资金注入的同时，还将按比例提供长达三年的免息发展基金。

　　青岛市天使投资引导资金主要用于社会化天使基金的阶段参股、跟进投资和风险补助。跟进投资时，引导资金与组合基金合伙企业共同投资，引导资金按组合基金合伙企业实际投资额５０％以下的比例跟进投资，每个项目不超过３００万元人民币，五年内以同股同权方式推出。项目退出时有净收益的，提取净收益的５％作为风险准备金，用于弥补可能发生的亏损，剩余净收益用于分配。

　　撰文/余晓辰 易鹤 尹国庆 制图/毛雪娇