据新华社上海９月７日电（记者潘清）为防范市场大幅波动风险，进一步完善我国证券市场的交易机制，维护市场秩序，保护投资者权益，推动证券市场的长期稳定健康发展，经中国证监会同意，上海证券交易所、深圳证券交易所（以下简称“沪、深交易所”）和中国金融期货交易所拟在保留现有个股涨跌幅制度前提下，引入指数熔断机制。７日，三大沪深证券交易所分别发布通知，就指数熔断相关规定公开征求意见。

　　根据上交所当日发布的通知，指数熔断机制总体安排是：当沪深３００指数日内涨跌幅达到一定阈值时，沪、深交易所上市的全部股票、可转债、可分离债、股票期权等股票相关品种暂停交易，中金所的所有股指期货合约暂停交易，暂停交易时间结束后，视情况恢复交易或直接收盘。

　　据了解，指数熔断机制方案要点及主要考虑如下：

　　以沪深３００指数作为指数熔断的基准指数。与主要反映特定市场运行情况的单市场指数相比，跨市场指数代表性更强，更能全面反映Ａ股市场总体波动情况。目前，Ａ股市场投资者比较熟悉的跨市场指数包括沪深３００指数（成份股以大中型市值股票为主）和中证５００指数（成份股以中小型市值股票为主）。沪深３００指数的市值覆盖率、跟踪指数产品的数量和规模都大于中证５００指数。

　　设置５％、７％两档指数熔断阈值，涨跌都熔断，日内各档熔断最多仅触发１次。５％作为第一档阈值可以兼顾设置冷静期和保持正常交易的双重需要；触发７％的情况虽然较少，但属于需要防范的重大异常情况，应当一并考虑。

　　采用更有利于抑制过度交易、控制市场波动的双向熔断。境内市场处于新兴加转轨的阶段，投资者结构以中小散户为主，价格双向波动较大，既出现过恐慌性下跌，也出现过过快上涨，包括因事故导致市场短期大幅上涨的情况。因此，当市场“暴涨”时也需要熔断机制稳定市场亢奋情绪，防范投资者对市场上涨的过度反应，使投资者拥有更多的时间来进一步确认当前的价格是否合理。

　　分档确定指数熔断时间，触发５％熔断阈值时暂停交易３０分钟，熔断结束时进行集合竞价，之后继续当日交易。１４：３０及之后触发５％熔断阈值，以及全天任何时段触发７％熔断阈值的，暂停交易至收市。熔断至１５：００收市未恢复交易的，相关证券的收盘价为当日该证券最后一笔交易前一分钟所有交易的成交量加权平均价（含最后一笔交易），期权合约的收盘价仍按相关规则的规定执行。

　　特殊时段的安排包括：开盘集合竞价阶段不实施熔断；如果开盘指数点位已触发５％的阈值，将于９：３０开始实施熔断，暂停交易３０分钟；如果开盘指数点位触发７％的阈值，将于９：３０开始实施熔断，暂停交易至收市。上午熔断时长不足的，下午开市后补足，午间休市时间不计入熔断时长，以利于投资者调整申报。

　　熔断机制全天有效。考虑到境内Ａ股市场尾市阶段容易出现非理性大幅波动，因此Ａ股在尾市阶段仍进行熔断。在股指期货交割日仅上午实施熔断，无论触及５％还是７％引发的暂停交易，下午均恢复交易，以便股指期货计算交割结算价，平稳交割。

　　根据上述要点，沪、深交易所和中金所在各自交易相关规则中补充指数熔断事项的专门规定，并向社会公开征求意见。有关意见或建议将以电子邮件的形式于２０１５年９月２１日前反馈至相关交易所。