据新华社北京11月21日电

    记者 李延霞 桑彤 吴雨 

    日前，央行等五部委针对资管业务出台统一的指导意见，其中打破刚性兑付等相关内容引发社会关注。“新规实施后，我的理财产品还能稳赚不赔吗？收益会下降吗？”多年来一直购买银行理财产品的北京白领潘女士的疑问，代表了不少投资者的担忧。资管新规，对你我的“钱袋子”影响有多大？

    打破刚性兑付，还能有稳稳的收益吗？

    提了多年的“打破刚性兑付”，这一次监管动真格了。指导意见强调，资产管理业务不得承诺保本保收益；金融机构不得以任何形式垫资兑付；凡是刚兑的金融机构将予以严惩。

    打破刚性兑付，对投资者来说意味着什么？是否还能有稳稳的收益？其实，刚性兑付在证券、基金领域早已被打破，此次监管新规对一直存在“隐性刚兑”的银行理财影响较大。

    新规要求，金融机构不得开展表内资产管理业务。国泰君安分析师王剑指出，这意味着银行将逐步取消保本理财产品，而是以发行大额存单和结构化存款来替代。

    业内人士指出，如果保守的投资者是冲着刚性兑付购买银行理财的话，那么今后可能要选择存款、货币基金、国债等相对低风险的投资方向了。

    不过，普通投资者对打破刚性兑付也不用过于紧张。“监管的目的是建立打破刚性兑付的制度性安排，这不代表银行理财产品的风险或违约率的上升，对普通投资者来说，银行理财仍是一种低风险、收益率适中的产品。”中国社科院金融所银行研究室主任曾刚说。

    光大银行资产管理部副总经理潘东表示，新规推动理财产品由预期收益型向净值型转变，已经习惯稳定预期收益的投资者也要转变思维方式，要关注净值变化和收益率波动，这对投资者的专业性提出了更高要求。

    投资限制增多，理财收益会下降吗？

    除了能不能“稳赚不赔”，很多投资者还关心“能赚多少”。在监管趋严的背景下，投资人的理财收益会下降吗？

    专家表示，新规对资管产品的投资端进行了严格规定，包括资金池运作、期限错配、可投资范围等，投资端收益的下降或将传导给投资者。

    针对一直广受诟病的利用资金池“以短投长”的问题，此次指导意见也作出了严格规范，以后每只资产管理产品要做到资金单独管理、单独建账、单独核算，不得开展或者参与具有滚动发行、集合运作、分离定价特征的资金池业务。

    “一些理财产品收益率高是因为期限错配，用短期理财投资了长期的非标准化债权资产。但按照新规，不能期限错配投非标，比如三个月的理财只能投资三个月期限的资产，收益率不排除会出现下降。”王剑指出。

    曾刚预计，短期内理财市场可能出现增幅、收益率下降的情况。