宁波是连接“丝绸之路经济带”和“21世纪海上丝绸之路”的枢纽，是长江黄金水道和南北海运大通道构成的“T”字形宏观格局的交汇点，具有连接东西、辐射南北的区位优势。今年9月，浙江省政府正式批复设立宁波“一带一路”建设综合实验区，随着“一带一路”倡议以及人民币国际化进程的加速推进，“走出去”企业将面临沿线新兴市场国家货币兑换、套期保值、投资交易等多方面需求，为更好满足“走出去”企业的汇率避险需求，工行宁波市分行率先推出了针对“一带一路”沿线新兴国家币种对公外汇买卖业务，其中无本金交割外汇远期业务，可以帮助企业在外汇管制或者货币兑换受限的国家锁定汇率风险，解除汇率风险的后顾之忧，为在境外投资经营的企业保驾护航。

    企业在境外投资或者贸易，往往有一个较长的收付款周期，短则几周，长则几年，在这个周期中，企业会面临较大的汇率风险，比如巴西雷亚尔、俄罗斯卢布、马来西亚林吉特等货币，一年波动20%也并不罕见，成为境外投资的重要风险来源。Y公司是宁波一家大型贸易公司，交易对手遍布全球，其中部分为“一带一路”沿线新兴市场国家。公司今年在马来西亚开拓了新业务，交易对手要求以马来西亚林吉特作为结算币种，考虑到林吉特汇率波动剧烈，单笔交易金额较大，该公司对于新业务犹豫不决，担心风险过大，工行宁波市分行的无本金交割外汇远期业务正好能够解决企业困扰，帮助企业提前确定交易汇率，锁定业务利润。

    业务案例： Y公司3个月后收取马来西亚林吉特6300万，为锁定美元对马来西亚林吉特的汇率风险，公司与工行签订了3个月期，以4.0530（1美元兑4.0530林吉特）的价格卖出林吉特、买入美元的外汇无本金交割合约，合约金额6300万林吉特。合约到期日，Y公司会根据林吉特的定盘汇率不同面临三种情况：

    情景一：如果到期日定盘汇率为4.1000（大于约定的远期汇率），则银行需向Y公司支付差价178,187.79美元。在现货市场上，企业以4.1000的价格卖出林吉特，获得15,365,853.66美元,加上外汇无本金交割的差价，企业的实际成本为4.0530。

    情景二：如果到期日定盘汇率刚好为4.0530（等于约定的远期汇率），则银行与Y公司相互无需支付。在现货市场上，企业以4.0530的价格卖出林吉特，实际成本仍为4.0530。

    情景三：如果到期日定盘汇率为4.0000（小于约定的远期汇率），则Y公司需向银行支付差价205,958.55美元。在现货市场上，企业以4.0000的价格卖出林吉特，获得15,750,000.00美元,扣除外汇无本金交割的差价，企业的实际成本同样是4.0530。

    最终，无论美元兑林吉特汇率如何变动，企业都将汇率锁定在4.0530，成功规避了林吉特汇率波动带来的风险，实现了套期保值。

    工行自2015年起推出外汇无本金交割业务以来，已经先后开通了印尼盾、马来西亚林吉特、巴西雷亚尔、印度卢比等63个国家货币的业务办理，在银行业中率先实现“一带一路”沿线及其他新兴市场国家币种全覆盖。工行宁波市分行外汇无本金交割远期业务起步较早，交易量在全国名列前茅，为诸多企业解决了“一带一路”沿线及其他新兴市场国家经营投资的汇率风险问题，积累了丰富的交易经验和业务优势：

    一是拥有专业且经验丰富的交易、产品设计团队，依托工银标准二十多年新兴市场货币交易经验，及工行在中国银行间外汇市场金融机构中的影响力，在包括“一带一路”沿线、非洲及南美主要新兴市场国家币种在内的百余种货币报价交易方面均居同业领先地位，能够以较低的成本完成交易风险的对冲，为企业提供较有竞争力的产品报价。

    二是拥有市场营销、系统维护与开发、业务管理和产品研发等业务支撑团队，交易已实现电子化流程操作，最大程度保证交易效率，降低操作风险，确保及时为企业提供相关市场信息和持续动态的存续交易市值评估结果，并在到期日前及时通知企业交割。

    三是外汇无本金交割远期产品可以满足不同企业的个性化需求，产品期限灵活，可根据企业需求个性化定制；不设起始金额，企业避险无门槛；支持币种达到63个，可实现实时双边报价，从而匹配企业的经营性现金流需求。

    四是工行外汇无本金交割远期授信机制灵活，满足一定条件的企业可自主选择使用衍生专项授信或交纳保证金，充分利用企业信用，进一步降低交易成本。

    （徐城波）