记者 张正伟 单玉紫枫

    昨天上午，宁波华翔、广博股份、宁波银行等起先在深交所中小板上市的宁波企业发现，他们摇身一变，成为主板A股公司。

    经中国证监会批准，4月6日，深交所主板与中小板正式合并，原中小板上市公司的证券类别更为“主板A股”，证券代码和证券简称保持不变；原中小板指数、中小板综合指数、中小板100指数等指数的名称也自昨日起生效。

    深交所主板和中小板为什么要合并？合并将给资本市场带来哪些影响？宁波上市和拟上市企业应该如何抓住此次机遇？带着这些问题，记者特地走访了宁波本土券商——甬兴证券的相关专业人士。

    合并肩负新使命

    深交所于1990年12月试营业，2000年为了集中精力筹建创业板，在此后4年时间里暂停了新股上市业务。2004年5月，为拓宽中小企业直接融资渠道，分步推进创业板建设，深交所在主板内计划设立中小板，同年6月中小板正式开板。在随后的5年时间内，中小板承担起深交所为中小企业提供融资渠道的主要责任。2009年创业板设立后，中小板和创业板并行至今。截至2021年4月2日，深交所主板和中小板上市公司分别为461家和1002家。两板合并上市公司数量合计1463家，总市值高达23.5万亿元。

    据业内人士分析，在两板合并以前，深交所主板和中小板虽然统称为一板市场，但是其针对的目标企业群体存在显著差异：原主板上市企业多为大型成熟企业，具有较大的资本规模以及稳定的盈利能力，所以主板市场定位为给大型蓝筹企业提供融资服务；而中小板市场主要是针对中小型稳定发展的企业。

    “深交所当年设立中小板市场的初衷，主要是为多层次资本市场建设探路，带有明显的过渡性质。”该业内人士分析，中小板为深交所设立创业板积累了经验，在降低风险水平的前提下实现从主板到创业板的过渡。随着2009年10月23日创业板正式鸣锣开市，中小板成功完成了最初设立的目标。

    据介绍，近年来，随着二板市场（科创板、创业板）、三板市场（基础层、创新层、精选层）和四板市场（区域性股权交易中心）的推出和不断完善，我国的多层次资本市场日趋成熟，反而是随着时间的推移，一板市场暴露出诸多问题，比如，两个板块同质化严重，许多大市值公司也在中小板进行上市；主板和中小板市场标准一致，交易规则趋同，无较大区别；投资者群体无明显差异等等。

    “此次深交所的两板合并，就是为了有效解决上述问题。”甬兴证券相关工作人员介绍，本次深交所两板合并的总体思路是“两个统一、四个不变”，即统一业务规则，统一运行监管模式，保持发行上市条件不变，投资者门槛不变，交易机制不变，证券代码及简称不变，“合并后深交所主板仍然实行核准制，没有降低上市门槛，也没有新增上市通道，不会直接导致市场短期内加速扩容，因此对企业上市不会产生直接影响”。

    形成侧重差异

    增强板块融资功能

    推出科创板、创业板，试行注册制，近年来全国资本市场改革不断，这次深交所两板合并又透露出什么风向呢？

    据甬兴证券相关工作人员介绍，从全国资本市场来说，这次深交所两板合并揭示的未来发展趋势主要体现在以下几个方面：

    首先，有效形成板块侧重差异，增强板块融资功能。今后，大中型企业在新合并板块上市，小型创业创新型企业在创业板注册上市，从而更好地满足不同阶段的企业发展融资需求。

    其次，有利于注册制改革的全面推进。“全面实行股票发行注册制”“稳步推进注册制改革”在今年的政府工作报告中得到充分体现，目前我国A股市场上，上海的主板、深圳的中小板和主板还没有实现注册制。业内人士分析，此次深交所两个板块合并，是为注册制改革提前做安排，将大幅提高监管和注册制落地的效率。“此次两板合并，深交所将形成以主板、创业板为主体的市场格局，为处在不同发展阶段的中小企业提供融资服务，同时进一步优化改进服务，加大力度支持中小企业做优做强。”业内人士分析说。

    相关业内人士分析认为，虽然目前科创板、创业板试点注册制已经取得较好效果，但是由于试点时间不长，相关制度安排尚未经历市场周期和监管闭环的检验，有些制度还需要不断磨合和优化，因此目前在全市场推行股票发行注册制不能过于理想化，也不会急于求成。

    此次合并，主要是解决深市主板与中小板趋同问题，立足于厘清不同板块的功能定位，构建结构更简洁、特色更鲜明、定位更清晰的多层次市场体系。

    A股“大变天”

    甬企上市迎来新机遇

    中小板“功成身退”，甬企又将面临怎样的机遇与挑战？

    据宁波证监局的统计数据，在昨天之前，宁波在深交所上市的企业，包括荣安地产一家主板公司和14家中小板企业，近期尚无在深交所主板过会的企业。

    “显而易见，这次深交所两板合并，能有效提升企业品牌形象。”甬兴证券相关工作人员分析，合并后的深市主板上市公司超过1400家，市值规模超过20万亿，汇聚了大量竞争性领域领军或龙头企业，研发强度高于A股市场平均水平，将成为市场蓝筹主阵地，“A股大变天，宁波企业在深交所主板上市，将有利于进一步提升企业品牌形象和市场影响力”。

    “此次深交所两板合并，能够形成一个更兼顾广度与深度的板块。”宁波证监局相关工作人员分析，今后，宁波企业不仅可以从深交所得到提供‘从IPO到上市后’的全链条、全过程服务，通过特有的产融对接、科技成果转化等平台获得不同阶段的市场融资，同时宁波主板上市企业还能借助深交所平台，开展并购重组、整体上市、固收产品等业务，实现做优做强、整合产业链。

    “我们去年上市后，获得了多方资本关注，公司目前拥有SJBF系列多工位自动冷成形装备、SJBP系列零件多工位自动冷成形装备、SJNF系列多工位自动冷成形装备、SJNP系列特殊零件多工位自动冷镦复合成形装备等五大系列120余种规格的冷成形装备和SJ系列30余种压铸设备。”去年12月11日在深交所原中小板上市的宁波思进智能成形装备股份有限公司负责人说，此次深交所两板合并后，将有利于投资方更加精准地关注创新型中小科技企业。

    此外，这次两板合并，还有利于提升行业集群效应，使深市主板优质上市公司群体更加集聚，行业分布更加多元健全，产业链生态更加完整，有利于更好地形成宁波上市和拟上市企业业务协同和产业集群效应。同时上市企业可以获得更有效的持续监管。

    据介绍，早在2011年，深交所就率先稳步推进分行业监管，截至目前已发布33个行业信息披露指引，基本覆盖主要行业产业。合并后的深市主板将进一步紧贴市场诉求，持续创新更好匹配不同行业上市公司特点，不断提升信息披露的有效性、针对性。对于宁波上市和拟上市企业来说，能有效让企业持续自律约束，满足合规要求。