邓新华 

    在媒体上、网络上看到一种说法，说房地产是货币的“蓄水池”，有助于抑制通货膨胀。这个说法，从抑制消费品价格短期上涨的角度来说，有一定道理，但没有真正揭示房地产对于货币的意义。

    由于房地产是普通人能接触到的、存续时间最长的资产，有了通胀预期以后，人们会优先购买房子。所以，当物价微涨时，房价却会涨很多，这给了人们一个错觉，以为房地产作为“蓄水池”，能够留住增发货币，不让其他物价大涨。

    房地产对于货币来说，最重要的其实是，它帮助货币运行平滑。原因是，由于房子存续时间长、无风险、收益高，对于大多数普通人来说，房地产是最佳的抵押资产。

    大量的小微企业主，应该对此深有体会。小微企业主去银行贷款，什么抵押物最让银行放心？当然是房子。不开办企业的打工人，要想融资，第一抵押工具也同样是房子。

    假设人们突然没有了房子作为抵押物，那会发生什么？那就会使得金融运转的许多环节突然停顿，货币流通不畅，资源调配不顺，那会是一场经济灾难。

    也许有人会问，中国改革开放之前，金融又是怎么运转的呢？那时候金融远远不及今天活跃，人们融资困难，经济发展受阻。改革开放以来，原来僵化管理的土地，不断进入市场，转变成巨额财富。

    学者赵燕菁提出，土地财政是地方经营城市的融资工具。“中国之所以能‘和平崛起’，真正原因，恰恰是由于‘土地财政’的融资模式，使得中国不必借从外部征服，就可以获得原始积累所必需的‘初始信用’。”土地不断释放入市，不仅为地方政府提供了融资手段，也为老百姓提供了最为重要的融资手段。

    从这个角度来说，房地产不是简单的货币“蓄水池”，实际上，它本身就是一种间接的“货币”。没有了土地、房子来用作抵押中介，经济体系中的货币会突然崩缺一大块，会使得广大小微企业家、需要融资的普通人“无钱寸步难行”。

    除了房地产的金融意义外，房地产更重要的意义是，它自身对于老百姓来说是增量财富，也是许多其他财富得以创造的载体。甚至它还事关人自身的生产。要想提高生育率，人们得有房子住，不管是买还是租。

    所以，增加更多的房子供给，仍然是当前非常关键的事。并且房子的流动限制越少，越有利于它作为抵押品的价值，这其实也是在创造“钱”，是让更多人有钱。

    当然，增加供给不能是盲目的。中国的房子供给问题其实是结构性的问题。在人口流入的一线、新一线城市，房子紧缺，在一些三线、四线城市，房子不那么紧缺。有些地方的房子甚至已经荒废多年。房子供给问题，不能从总量的视角，搞一刀切。什么地方结构性稀缺，什么地方相对过剩，只能由市场来判断。

    作者系财经学者

    来源：深圳特区报