王东京 

    为支持和引导资本规范发展，防止资本无序扩张，中央提出要为资本设置红绿灯。不瞒读者，近段时间我一直在思考：资本“无序扩张”到底指什么？或者资本怎样扩张才是“有序扩张”？

    国内学者对资本“无序扩张”的解释，通常是举例说明，如某互联网企业或某房地产开发商采用欺诈手段“圈钱”等。当然也有学者试图给出定义，可大多是将资本“无序扩张”等同于“垄断”，即指大企业利用其市场支配地位操纵市场、牟取暴利的行为。

    究竟怎样给资本“无序扩张”下定义？我的观点，不能简单根据企业资产规模和利润率判定。追求规模经济是资本的天性，无可指责。我们不能简单地将资产规模大和利润率高视为“无序扩张”。那么怎样判定才对？我认为，应从公平竞争的角度判定。马克思讲，商品是天生的平等派，市场交换必须等价交换。而要实现等价交换，前提是生产自由与交换自由。这是说，若资本（企业）违背“生产自由与交换自由”进行扩张，即为“无序扩张”。

    众所周知，资本按照不同职能可分为产业资本、商业资本、金融资本三类。在我看来，这三类资本都有可能无序扩张，而可能性最大的则是金融资本。为什么这样说？让我从资本循环的角度分析，读者会看得很清楚。

    首先看产业资本。产业资本是投资于实体经济部门的资本。产业资本循环：是先从货币转换为商品（生产要素），经过生产制造出新商品，然后再由商品转换为货币。由于生产规模要由“边际收入等于边际成本”决定，而且商品转化为货币是一次惊险跳跃，若不成功，摔坏的是商品生产者，故产业资本不容易“无序扩张”。

    其次看商业资本。顾名思义，商业资本是投入商品流通领域的资本。与产业资本不同，商业资本循环是将货币转换为商品，再将商品直接转换为货币。由于中间没有生产过程，商业资本便有可能无序扩张。比如商家对供应短缺的商品囤积居奇、坐地起价；再比如去年被处罚的某网络物流平台店大欺客，强制客户“二选一”等。

    再次看金融资本。金融资本循环更简单，即从货币到货币，也就是人们所说的“以钱生钱”，正因如此，金融资本往往容易脱离实体经济无序扩张。“安邦保险集团”是典型例子。据官方披露，该集团通过关联企业相互投资或以高利率吸收资金，从2004年到2018年资产规模膨胀到2万亿元。“余额宝”也如此，至2017年10月国家出手对其整顿之前，资产规模扩张到1.43万亿元。

    需要解释的是，为何说上面两家公司是无序扩张？我的回答，他们从事金融业务得到了政府特许授权，具有一定的行政垄断权，而他们明知以高利率为诱饵吸收资金有很高的风险，也明知一旦出险将无力偿还本金，可却一意孤行，不惜将风险转嫁给大众投资者或政府。

    总结以上分析，可得三点结论：第一，资本都有追求扩张的动机，要防止资本无序扩张，应重点管控金融资本；第二，金融机构由政府授权经营，政府应承担监管的主要责任，对失职渎职的相关人员要严肃追责；第三，产业资本与商业资本有可能借助融资平台无序扩张，对各种巧立名目违规融资的行为要坚决打击。

    来源：学习时报