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　　刚刚过去的２０１３年，种种不确定性的困扰，好似一场散不开的迷雾，纠缠着震荡的中国股市。站在２０１４年的门槛上瞻望，在“核心变量”改革红利不断释放、“内生动力”市场持续自我完善的背景下，中国股市迎来云开雾散，值得众人期待。

　　２０１３年Ａ股年线震荡收阴，与宏观经济复苏遇阻不无关系。展望２０１４年，转型大背景下经济增长中枢下行将成常态，Ａ股基本面以及市场情绪仍需历经考验。

　　南方基金首席策略分析师杨德龙表示，中国经济正处于向创新驱动发展的“切换期”，２０１４年的经济增速或仍将保持２０１３年的水平。作为影响股市的外部因素，资金面同样考验着Ａ股的承受力。

　　２０１３年年中和岁末“钱紧”反复来袭，屡屡对Ａ股形成重创。而在海通证券看来，利率仍将是２０１４年Ａ股难以绕过的“一道坎”。

　　“在偏紧的货币政策背景下，资金继续紧张，利率上升最终从债市传导到回购利率、贴现利率等。如果叠加通胀阶段性偏高及美联储退出量化宽松，资金利率阶段性全线上升风险将再度暴露，从而令股市出现一波‘杀估值式’的下跌。”海通证券策略核心分析师荀玉根说。

　　２０１３年ＧＤＰ的起落屡屡触动股指，不过相关研究数据显示，股市对经济指标的敏感度已经明显降低。与此同时，在创业板指数创造惊人涨幅的同时，对全面改革的预期和新一轮改革方案的亮相，也频频牵动着Ａ股的“神经”。种种迹象表明，改革转型正逐步取代周期波动，成为股市新的“核心变量”。２０１４年，这一趋势将毫无悬念地延续。

　　海通证券核心策略分析师荀玉根表示，改革转型已经成为当今中国社会和经济发展的最大特征。在这一背景下，Ａ股布局应关注改革激发活力的旧行业，以及符合时代潮流的新经济。

　　“旧行业”和“新经济”都蕴藏着诱人投资机会，已经成为诸多投资机构的共识。

　　杨德龙表示，一些符合改革预期且具备真实成长性的个股，２０１４年仍将受到市场的关注。土地流转、国企改革、上海自贸区等受益于改革政策的板块，也会伴随配套措施的出台而进一步活跃。此外，蓝筹股中的非周期和弱周期板块，因为具备稳定盈利和低估值的优势，也有望在２０１４年迎来反弹。

　　在外部环境不断变化的同时，中国股市本身也将在２０１４年迎来重大变革。从新股发行制度改革起步，到优先股制度试点，从强化中小投资者保护，到分红、重组等各项规范的落实。诸多改革举措带来的自我完善，有望为Ａ股提供“内生动力”。据新华社