□记者 崔凌琳

　　本报讯 ２０１３年年底年化收益破６的理财大餐刚刚宣布收尾，银行新一批产品扣准档期接踵而来。记者３日从甬上各大银行了解获悉，年末时点过后，２０１４年首批理财产品的预期收益普遍呈下行走势，银行的产品营销也变得慢条斯理起来。

　　“元旦前天天都有银行发来理财信息，大部分年化收益都在６％以上，有些甚至直奔７％，怎么一到１月全部消失了呢？”昨天，市民陆军刚刚拿到辛苦一年的年终奖，第一时间便想到理财，然而，高息行情不再，市面上６％收益率的产品已不怎么好找。

　　记者了解到，每年的１２月３１日都是银行进行存贷比考核的关键时点。为了应对考核，各家银行无不铆足劲提高理财产品收益率吸引存款，银行间同业拆借利率一度高涨。然而进入１月份，银行的揽储压力普遍释放，产品收益率随之回落。昨天，来自工、农、中等各家银行的在售理财产品信息显示，期限从３５天到３６０天不等的大部分产品收益回到了１１月份５．２％至５．９％的水平，个别“报价”达６％的产品起购金额都在３０万元以上；而此前几家收益上涨最为明显的股份制银行、城市商行的新年系产品利率亦普遍降到了６％以下。

　　“跨年之后，银行间市场资金面明显改善，短期资金利率明显下行，银行在理财产品发售上面也将回归理性。”一家零售业务部陈经理称。据悉，就在２０１４年首个公开市场例行操作日（１月２日），银行间质押式回购市场上，主流交易品种隔夜及７天期回购加权平均利率分别收报３．０９％和４．９８％，较上一交易日分别下跌了１１和４２个基点。市场人士表示，伴随财政资金在２０１３年最后几日集中投放，加上商业银行年末考核需求消退，银行间市场短期限资金利率近日仍有下行动力。

　　不过，业内人士同时认为，从长期资金利率保持高位来看，市场在偏紧政策下的资金面预期仍较为谨慎。据记者了解，有别于去年“购买较长期限理财产品”的普遍建议，今年，银行人士多半表示，全年货币政策将维持稳重偏紧，流动性不会太宽松，尤其是近期备受关注的互联网金融的屡屡搅局势必带动传统金融机构银行的竞争，总体来看银行理财收益率仍有望慢慢提高。

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　　机构：中国长期利率水平呈上升趋势

　　独立智库安邦咨询最新研究显示，在央行去杠杆的政策调控背景下，中国的利率水平呈现上升趋势的概率正在增大。

　　安邦咨询指出，在中国货币政策执行的变局中，一个重中之重是防控债务风险。防控债务风险在货币政策和金融调控层面上，是放弃高杠杆的发展模式。可以预见，在２０１４年的货币政策执行过程中，去杠杆将是一个重要的操作目标。在此情况下，市场流动性紧张可能会成为常态。

　　日前，央行公布了２０１３年１１月份金融市场运行情况。１１月份，债券市场发行６２７１．１亿元，同比减少１６．１％，环比减少２１．７％。其中，银行间债券市场发行债券５８９７亿元，同比减少１６．２％，环比减少２５．２％。有分析指出，近期资金利率走升，资金面偏紧成为导致债券市场发行量减少的最重要的因素。

　　安邦咨询指出，有三个长期因素推动未来利率水平趋势性上升：一是资金供给难以支持固定资产投资资金需求，将促使市场利率上行；二是利率市场化推升利率水平；三是国际环境变化可能推动我国利率水平上升。

　　安邦咨询认为，在２０１４年通胀预期抬头的情况下，美国有可能会加速退出ＱＥ。资金的净流出会加剧市场流动性的紧张，进一步推升利率水平。从内外环境来看，中国的利率水平长期呈现上升趋势的概率正在增大。在２０１４年，中国的融资成本可能持续抬高。

　　据新华社