截至１月８日，沪深交易所已有４只新股确定发行价。令人略感意外的是，４只新股发行市盈率全部突破３０倍，每只新股都有三四百家机构投资者询价。尽管部分拟上市公司在发行新股的同时老股也被减持，但申购火爆程度仍超预期。但在高发行市盈率的背景下，新股发行体制改革的“紧箍咒”，可能将给新股日后“破发”与股东减持受限留下伏笔。

　　发行市盈率均超30倍

　　记者发现，纽威股份、楚天科技、我武生物和新宝股份四家上市公司的新股发行市盈率分别达到４６．４７倍、３１．５倍、３９．３１倍和３０．０８倍，均超过了３０倍大关。而在目前的二级市场，沪市主板、深市创业板和中小板平均市盈率分别为１０倍、５６倍和３３倍，显然，新股发行市盈率依然偏高。

　　从事工业阀门设计、制造和销售的纽威股份，打算在上交所主板上市，其４６．４７倍的发行市盈率，与该市场１０倍的平均市盈率和该行业３３倍的平均市盈率相比明显偏高。然而发行人似乎对此并不在意，这家公司的保荐承销机构在确定发行后公告称，“我们希望认可发行人的投资价值并希望分享发行人成长成果的投资者参与申购，任何怀疑发行人是纯粹‘圈钱’的投资者，应避免参与申购”。

　　对此，北京、深圳等地多家基金公司投研人员对记者表示，尽管Ａ股市场一向有“炒新”的习惯，但如果发行价定得太高，日后可能将在新股发行体制改革多项政策的“紧箍咒”下受限。证监会方面曾表示，如果定价过高，上市后一段时间内股价跌破发行价，发行人控股股东等责任主体需要按承诺自动延长持股锁定期。

　　机构申购火爆超预期

　　新股发行市盈率超预期的背后，机构投资者火爆的态度成为主要推动力。然而与一级市场的火爆相比，二级市场近期却是连续下跌。

　　记者统计发现，在４只确定发行价的新股当中，每只新股都由三四百家机构投资者参与询价。按照新股发行流程，发行人将根据具有询价资格的投资者的报价，同时参考发行人基本面、所处行业、未来成长性、募集资金需求等因素，最终确定发行价。

　　在各种因素当中，机构投资者的参与热情最为关键。近日在北京举办的多场新股ＩＰＯ路演，吸引了众多机构参与，场面较为火爆。在我武生物的询价中，从每股１５元到每股６２元，竟然有４９９家投资机构进行了不同的价格申报，最终，这家公司的发行价定为每股４０元，发行市盈率达３９．３１倍。

　　但与此同时，Ａ股市场指数却从２０１３年１２月末至今经历了连续下跌，市场明显出现冷热不均。自２０１３年１２月市场流动性再次紧张开始，沪深指数均出现大幅下挫，上证指数自２０１３年１２月初至今下挫８％，深证成指下跌８．７％。

　　据证监会权威人士透露，今年１月份将有５０家公司拿到上市批文。对此，多位基金经理表示，这种发行速度较为罕见，同时再加上经济基本面不确定性加大，才形成了二级市场和一级市场之间的巨大温差。据新华社

　　市况

　　IPO“开闸”有限影响主板

　　暂停一年多的新股发行８日正式“开闸”，对主板市场影响有限，沪深股指小幅收跌。受保险资金获准进入创业板市场政策利好刺激，创业板指数暴涨近４％。

　　当日上证综指以２０４７．２６点小幅低开，早盘快速上行并上摸２０６２．９５点后，沪指又掉头下行，并探至２０３７．１１点的全天低点。此后沪指围绕前一交易日收盘点位波动，尾盘收报２０４４．３４点，较前一交易日跌２．９８点，跌幅为０．１５％。

　　深证成指延续新年以来的跌势，收报７８０２．１４点，跌４．１７点，跌幅为０．０５％。

　　创业板指数在政策利好推动下大幅走强并收复１４００点，盘中涨幅一度超过４％，收盘仍实现３．９０％的涨幅，报１４０５．０２点。

　　沪深两市分别成交６２９亿元和１１２７亿元，总量超过１７００亿元，较前一交易日明显放量。

　　保险资金获准进入创业板，对去年以来大幅走强的创业板形成重大利好，从而推动创业板指数大幅走高。历史存量保单投资蓝筹股试点启动在即，也带动沪深３００指数小幅收红。不过，在ＩＰＯ重启后首批新股启动申购的背景下，沪深大盘仍出现了一定幅度的调整。据新华社