□记者 崔凌琳

　　继上月余额宝７天年化收益率跌破６％后，本月，薪金宝、天添宝、现金宝等类余额宝产品收益持续跌势，接二连三地趴在了５％下方。而昨天，一度受到年轻市民青睐的微信理财通全额宝７天年化收益率也跌至４．９７５％。这不禁让“追宝族”们不得不重新打起理财算盘。

　　六成“宝宝”收益率跌破5%

　　据悉，进入４月以来，随着资金面逐渐宽松和银行间同业拆借利率回落，“宝宝军团”收益率随之大幅下降。

　　昨天，记者查询获悉，上线不到一月的微信理财通全额宝近来的收益跳水幅度令人咋舌，７天年化收益率跌到了４．９７５％，每万份收益仅１．３３２１元；交银现金宝、天添宝、国泰超级钱包等类余额宝产品分别报４．８６６％、４．８６５％、４．８５８％，齐刷刷跌破了５％关口；而网易现金宝上周三也已破５。至此，５０余只网络理财产品中，７天年化收益率逾５％的仅有四成；余额宝、百度百赚、网易现金宝等前期“明星产品”如今的７日年化收益率都已跌至５．１％至５．５％；５．５％以上的仅有寥寥数只。

　　“眼下市场资金相对宽松、资金价格相对平稳导致了‘类余额宝’整体收益的易跌难涨，而监管部门加强风险控制的要求及协议存款提前支取不罚息的优惠政策进一步抑制了这些理财产品的流动性。”银行人士称。据悉，“类余额宝”产品基本都与货币基金挂钩，而货基的收益均依市场资金面的松紧而变。

　　“追宝族”悄悄谋变

　　“最近一段时间，账户７天年化收益率显示仅有５．３％左右了，并且整体还在下跌的通道中，按照这个收益率，还不如近期发售的银行理财产品了，买一只三个月的产品，锁定５．８５％的年化收益率看起来似乎更加稳固。”眼看着收益率“跌跌不休”，上周起，钟情于余额宝将近半年的市民张女士终于忍不住分批将余额宝账户中的２０万元整数金额转回了银行，投到了刚刚发行的一款银行理财产品中去。

　　事实上，理财专家表示，眼下，投资者账面上的大额资金若没有特殊的流动性需求，将其安置在较长期限的银行理财产品之上不失为明智之举。余额宝及类余额宝理财的优势在于灵活性，因此更适合用来管理平时经常流动的小额闲散资金。

　　只凭收益指标挑选产品不明智

　　而除此之外，更多活跃的投资者通过在线搜索，不约而同将目光投向了另一类“高收益”产品。“‘宝宝军团’遭遇‘跳水’，不过，我前两天刚刚申购的理财产品收益率依然高达７％。”市民钱小姐昨天说。

　　“按照当前的市场行情，要达到７％的收益率，单是投资于协议存款必定不行，势必还要投资信贷甚至信托等兑付期限更长、风险更大的标的，而在这样的条件下，倘若还要达到保证流动性的目的，除非推出这款产品的机构付诸于强大的垫资成本，否则，很容易面临集中赎回的风险。”银行人士分析表示，“在这种情况下，运作者需要通过‘风险错配’来化解风险。”说到“风险错配”，分析人士给记者举了一个形象的例子，就好像一桶自来水，一边开龙头进水，一边从出水口排水，进水就好比新客户的投入，出水好比老客户的赎回，一旦新客户的投入间断，老客户的赎回就可能出现障碍。因为收益率高达７％，甚至１０％以上的产品，投资标的都是期限短则１年，长则３年、５年，甚至更长的信贷项目或信托项目，这样一来，老客户到期赎回的钱只能从新客户的投入中来。

　　因此，经验人士提醒市民投资者，盘算着将手中收益较低的产品赎回而追求高收益无可厚非，但盲目追高并不可取，投资者需时刻明白：风险与收益成正比，高收益匹配高风险。

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    读懂7日年化收益率

　　所谓７日年化收益率，就是将货币基金最近７日的平均收益水平进行年化后得出的数据。换句话说，它是一个将短期数据“长期化”后的指标。以昨日微信理财通全额宝和余额宝收益情况举例，当日全额宝的７日年化收益率是４．９７５％，每万份收益１．３３２１元；余额宝的７日年化收益率是５．３１５％，每万份收益１．４０９７元。目前的货币基金基本采取每日分配收益，将每天的投资收益结转成份额体现在投资者资产中。不过，业内人士表示，７日年化收益率若作为挑选产品的依据也不甚客观。因为，７日年化收益率要真正成为一年投资者可以获得的收益，是基于一年中每天都能获得差不多的收益。而在货币基金的运作中，某些短期高收益并不能长期持续。对此，银行理财师虞华告诉记者，看７日年化收益率，不如看该产品１个月万份收益均值，后者观测时间更长，更能反映产品管理人的长期管理水平。