一路大步快走的Ａ股市场５日迎来一次大跌。在市场情绪悄然变化的背景下，受新股密集发行等因素的影响，沪深股市集体跳水，沪指跌幅达４．０６％。分析人士认为，股市不可能一直上涨，调整有助于市场健康，震荡中投资者需警惕股市风险。

　　市场多空分歧加大

　　对一些信息的解读偏利空

　　截至５日收盘，沪指和深指跌幅双双超过４％，成年内第二大跌幅，两市近九成个股下跌。其中上证综指报收４２９８．７１点，跌幅４．０６％，深证成指收１４２３３．１０点，跌幅４．２２％。前几个交易日表现良好的中小盘股，５日也双双收跌，其中创业板指数跌幅２．１７％，中小板指数跌幅２．７５％。

　　近期，经过前期的持续上涨之后，市场多空分歧加大，情绪也越来越敏感，对一些信息的解读偏利空。“２０多只新股申购抽离资金和有关方面的多次风险提示，是此次大幅下跌的导火索。”中信证券投资顾问陈伟认为，近段时间股市都没有经历深度调整，这次调整是多种原因慢慢积累汇集的结果，在预料之中。

　　从更深层次来看，上证综指在不到一年的时间里翻倍，一半以上的股票市盈率超过１００倍，一些板块已经出现了局部泡沫。此外，两市的融资余额突破１．７万亿元，远超今年初的１万亿元，杠杆资金大量入市增大了股市的震荡幅度。

　　经济结构性调整中

　　不影响市场远期利好

　　政策面上，证监会近期多次发布风险提示，规范两融业务，调整新股发行频率，加大对市场操纵、违规查处的力度。陈伟说，连续多个利空信息给市场降了温，同时明确表达了监管层不希望快牛、疯牛的态度。

　　值得关注的是，陆续披露的一季度经济数据与上市公司季报并不乐观，在一定程度上影响了市场对风险的判断。不过，在深圳紫金港资本管理有限公司首席研究员陈绍霞看来，上一轮熊市期间，上市公司已经获得了较大增长，市值与企业长期悖离，目前经济正处于结构性调整中，短期盈收下降，并不影响市场对远期利好的判断。

　　“一个健康的资本市场中，资金不断关注使市场估值提升，上市公司业绩不断提高又降低市场估值，形成螺旋式前进。”陈伟认为，经济转型造就一些新兴有活力的产业，国企改革、一带一路可以解决传统行业困难，让估值达到合理水平，大量资金持续参与资本市场将为经济发展提供强大动力。

　　陈绍霞认为，本轮牛市大盘股和小盘股估值分化较大，小盘股上涨远大于大盘股，从长期来看，部分大盘蓝筹股的估值仍然偏低。

　　受访人士认为，在股市震荡调整期，投资者要理性对待市场，挖掘估值合理、有发展前途的上市公司，不要盲目追逐热点，更不要借钱炒股，一定要做好风险防范。

　　据新华社