章丽珍 绘

    沪指昨日低开高走，收盘劲升1.36%，收报3230.98点，创出4月14日以来的逾三个月新高。两市合计成交5245亿元，行业板块全线上扬。其中，之前一直没有上涨的券商股集体大涨，东方证券、国信证券与山西证券携手涨停，引起了市场的格外关注。遥想2014年券商股集体大涨引爆牛市，沉积已久的A股能否有所突破，券商被寄予厚望。对此，有机构详解最后滞涨金融股的投资机遇，供投资者参考。

    6月来业绩回暖，业务超预期改善

    今年整体股指表现不佳，大部分个股更是以下跌为主，但两大金融板块却一枝独秀。银行板块不断创阶段新高，保险板块更是创近10年以来的新高，上涨超过40%。金融三大块的券商成唯一没有上涨的金融股。

    Wind资讯统计显示，25家银行股组成的银行板块今年上涨达15%以上，银行指数远远跑赢大盘；而6只保险股组成的保险板块更是上演了一轮大牛市，今年上涨高达40%以上，位居所有板块涨幅之首。而同为金融股的券商却一路下跌，走势甚至未跑赢沪指，经过19日的强势上攻后，今年仍是小幅下跌，和银行、保险板块完全不可比。

    随着6月业绩的回暖和业务超预期改善，作为低估的金融股，券商板块集体受到资金追捧。上市券商公布6月财务数据，31家上市券商实现营业收入233.1亿元，环比增长88.5%；实现净利润98.2亿元，环比增长121.3%。

    另据统计，6月中旬以来，在A股成功加入MSCI等事件提振市场情绪，交易活跃度提升，两市总成交额环比上升4.5%至8.44万亿元，结束连续两个月的下跌。6月，上市券商股票质押参考市值合计16122.24亿元，较上月上涨9.73个百分点。股权募集资金为759.18亿元，环比上涨47.52%，IPO规模较上月小幅下滑，再融资规模回升。

    估值处于历史低位，投资机会凸显

    昨日，券商信托领涨行业板块，东方证券、国信证券与山西证券携手涨停，其余个股最低涨幅也不低于3%，券商股迎来了久违的集体高涨。

    民生证券认为，业绩超预期改善成短期股价催化剂，长期投资价值凸显。6月以来市场上行，券商业绩大幅改善；短期来看，板块估值处于修复之中，建议关注业绩改善空间大、转型效果良好、存在事件催化的个股投资机会。

    安信证券建议继续关注龙头券商，在行业整体去杠杆的背景下，券商业绩更依赖ROA，净资本对于券商做大规模和提升业绩的重要性加大。在新的分类评级体系下，大券商在新增加分指标上具有相对明显优势，扣分点也相对较少，多数2016年降级的大中型券商重新回到“A级”的可能性较大，这些券商股有望获得机构资金的增持，建议关注行业龙头券商股。

    国信证券认为,目前的券商板块已具有较好的配置价值，除经纪业务以外的各项业务持续向好，全年业绩有望实现同比正增长；强监管环境下，今年券商指数持续跑输大盘，下半年或迎来政策边际放松；A股纳入MSCI指数，大盘蓝筹标的配置需求上升；券商板块估值处于历史低位。

    记者 张寅