上周的理财市场出现了分化，银行理财产品收率益一路走低，而宝宝类理财产品收益率出现反弹。

    融360监测的数据显示，上周银行理财产品平均预期年化收益率为4.78%，较上上周下降了0.03个百分点，创近九周新低；平均期限为179天，较上上周缩短了12天。上周互联网宝宝产品平均预期收益率为4.23%，较上上周上升了0.21个百分点，但是未来收益堪忧。

    由于资管新规持续发力，上周短期产品与保本类产品的占比均呈现下降态势，从今年上半年总体情况来看，二者下降的趋势更为明显。

    短期产品下降明显

    从不同期限来看，上周3个月内理财产品平均预期收益率为4.66%，3-6个月理财产品平均预期收益率为4.79%，6-12个月理财产品平均预期收益率为4.84%，12个月以上理财产品平均预期收益率为4.94%。

    其中3个月以内理财产品占比为20.42%，较上上周下降了0.99个百分点，创下今年以来的最低水平。

    融360监测数据显示，3个月以内期限银行理财产品和保本理财占比逐渐减少，净值化转型加速，结构性存款发行量增加，以补位保本理财，并且银行理财的收益率连续3个月下跌。2018年5月银行理财平均期限为186天，同比增长了31天，从近一年的期限走势来看，银行理财期限有明显拉长的趋势。在资管新规的限制下，预计未来银行理财的平均期限将不低于半年。

    需要提醒的是，有些投资者认为短期理财比长期理财更安全，这实际上是一个误区。理财产品的收益率，一般由无风险收益、流动性补偿、风险溢价三部分组成。理财产品的安全程度，取决于理财产品的底层资产具体投向哪里，风险溢价高，则收益率高，但跟期限关系不大。一般来说，长期理财流动性的补偿，会高于短期理财，但并不意味着短期理财一定比长期理财年化收益低，比如在季末、年末或者资金面紧张时，有可能出现短期理财收益率上升的倒挂情况。专家建议，选择期限时，要结合自己的资金流动性及资金使用需求来确定。

    保本类理财占比小幅下降

    从不同收益类型来看，上周保证收益类理财产品平均预期收益率为4%，保本浮动收益类理财产品平均预期收益率为4.26%，非保本浮动收益类理财产品平均预期收益率为5%。

    保本产品占比为27.97%。与3个月内短期产品相比，近期保本理财产品的下降比例没有那么大。不过从半年度情况来看，下降还是明显的。融360监测的数据显示，去年11月资管新规意见稿出台之时，保本理财的发行比例在32%-33%之间，而目前保本理财的发行比例在25%-27%之间，半年多的时间下降了6-7个百分点。

    上周结构性存款产品较上上周减少了77款，发行银行以股份制银行和国有银行为主。人民币结构性存款均为保本产品，平均期限为146天，平均预期最高收益率为4.38%，甚至要高于保本理财。不过结构性存款的收益率是浮动的，最终到期收益率会略低于保本理财。

    随着资管新规威力的逐渐显现，保本类理财将最终淡出理财市场。理财专家表示，长期以来，不少理财者会有一个认识误区，认为银行理财稳赚不赔。理财产品有风险，以非保本浮动收益类产品来看，理财产品有可能既不保收益也不保本。但是与其他理财相比，银行理财产品相对安全。

    随着保本理财的渐渐淡出，一些比较喜欢保本理财的投资者，可以选择银行定期、结构性存款、大额存单以及国债等产品来作为替代。

    未来收益仍将走低

    今年年中时期，市场流动性较为宽松，银行理财并未出现季末收益反弹的现象。年中节点过后，本周各期限shibor利率均大幅下跌，且7月5日降准之后，利率很有可能进一步下降。在这种情况下，银行理财收益率大概率会继续走低。

    上周74只互联网宝宝产品的平均七日年化收益率为4.23%，较上上周上升0.21个百分点，涨幅较大，与年中资金成本上升有一定关系。从不同销售平台来看，上周代销系宝宝的平均七日年化收益率为4.32%，排名首位，基金系宝宝平均七日年化收益率为4.23%，排名第二，第三方支付系、银行系宝宝平均七日年化收益率均为4.22%，排名垫底。上周平均七日年化收益率在5%以上的宝宝有3只，4%-5%之间的宝宝有52只，3%-4%之间的宝宝有18只。业内认为上涨难以持久，下周宝宝收益率回落的概率较大。

    此外，尽管各方认为，随着资管新规的落地，净值型理产品将成为主流，不过从目前情况来看，净值型理财产品还没成气候，在有选择的情况下，不少理财者还是偏向于长期在银行理财产品中占据主流的标注“预期收益率”的那些理财产品。理财专家认为，对于净值型产品的广泛接受确实还需要一段时间，但是关于收益率的一个认识误区却亟待改变。对不少投资者来说，预期收益率是选择理财产品的一个重要指标，甚至有一些会把预期收益率当成实际收益率。实际上，预期收益是银行根据当时市场环境和历史业绩估算出的收益，不一定是最终收益，并且随着银行理财打破刚性兑付，未来购买银行理财产品时，更不能盯着预期收益看了，最重要的还是需要了解清楚，银行理财产品的底层资产是什么。

    记者 周静