数据来源：融360大数据研究院

    银行理财产品收益率保持下降趋势，部分产品甚至在年中出现负收益。据融360大数据研究院数据监测显示，上月银行理财产品发行数量为7400只，其中非结构性理财产品平均收益率为3.78%，环比下降2BP，同比下降35BP，也创下了2016年12月以来近44个月新低。

    买还是不买？好纠结！

    小宁是一位培训机构的职员，投资理财产品她有5-6年的经验，这些年来陆陆续续往理财里面投了10多万元。

    “按照前几年的理财行情，5万的一笔理财，放4个月，怎么也有1000元左右的收益。”她对记者说，再看看眼下的普遍收益率，她也粗粗算了一笔账，5万元理财120天，才只有四五百元的收益，前后一对比，真是下降了很多。

    小宁还对记者说，像一些余额宝之类的宝宝类理财，收益也是低得让人叹气，前些年化4%左右，零钱放宝宝里理一理还能看到数字增长，现在已经降低到2%以下了，千元左右的零钱放在余额宝里几乎没什么收益。

    “看着预期收益型的理财产品一期一期地往低走，理财是买还是不买，我还真拿不定主意，太纠结了。”小宁也和身边的朋友交流了一下，三四百元的收益或许入手基金一天就能赚到。对比之下，她有些摇摆。

    一路走低，何时止跌？

    面对持续下跌的理财收益率，客户纠结是否续购，理财经理在产品的推销过程中也明显感受到了压力。

    “最近两个月的行情来看，理财和基金的销售明显是基金好，一部分理财的客户会转化为基金客户。给建议时，我一般会帮客户基金、理财、存款几样产品混合配置。”一家股份制银行的理财经理对记者说，理财产品收益走低的趋势大多会延续至年底，要稳住收益，建议客户混合配置，在固收类产品的基础上加配权益类产品。

    “银行理财产品主要投向债券资产，收益主要源于债券利息和资本利得两部分。”某银行财富部负责人接受记者采访时分析了理财收益下降的原因。

    她说，一方面世界经济增速放缓，各国央行均采取了增强流动性、降低利率等对冲手段，债券利率随之下降，进而导致理财产品收益率不断下行；另一方面，受债券市场大幅波动影响，债券市场资本利得为负，导致部分商业银行理财产品收益下降甚至出现负值。

    普益标准研究员于康表示，从资金端看，央行通过逆回购、中期借贷便利等手段向市场投放了大量流动性，理财资金成本较低，使得理财产品收益下滑；从资产端来看，近期各类债券收益率持续走低，使得投资于债券等固收类资产的理财产品收益下行。

    融360大数据研究院分析师刘银平则认为，当前市场流动性仍较为宽松，且银行理财业务也在不断转型，下半年理财产品收益率仍有一定下行空间。“当前，我国经济发展仍存在较大下行压力，相关部门后续可能会综合运用降准、再贷款等工具，保持市场流动性合理充裕。因此，固收类资产收益将维持较低水平，以固收资产投资为主的银行理财产品收益也将维持在低位。”

    银行系理财子公司加速转型

    理财产品收益走低是大趋势，不过如果选择恰当，仍能在一片低潮的理财产品中挖掘到收益相对较好的产品。

    融360大数据研究院统计了不同类型银行的人民币非结构性理财产品的平均收益率。数据显示，城商行推出的理财产品，收益稳居榜首。2020年7月国有银行理财产品1238只，平均收益率为3.55%；股份制银行理财产品881只，平均收益率为3.68%；城商行理财产品2900只，平均收益率为3.94%；农商行理财产品1907只，平均收益率为3.81%。

    此外，理财子公司推出的产品是投资者可关注的另一个方向。根据融360监测的数据显示，7月份理财子公司发行的理财产品平均业绩比较基准为4.31%（如产品业绩比较基准为区间收益率，区间较小则取中间值，区间过大则剔除），环比下降3BP，比传统银行理财产品平均收益率高53BP。值得提醒投资者的是，收益风险相匹配，与传统预期收益型理财产品相比，理财子公司产品的风险度会略高。

    从不同理财子公司来看，7月份中邮理财产品平均业绩比较基准为4.63%，排名首位；兴银理财产品平均业绩比较基准为4.53%，排名第二；农银理财产品平均业绩比较基准为4.39%，排名第三。

    目前，虽然理财子公司产品仍以固定收益类产品为主，但权益类产品将是未来业务发展的趋势。值得注意的是，不少银行理财子公司表示将逐渐加大权益类资产配比。如两家国有银行背景的理财子公司双双进行了股权投资，股权投资成为银行理财子公司布局权益市场新方向。

    对此，普益标准研究员于康表示，虽然权益类资产配置可以丰富理财产品投资策略，博取更高收益，但在净值运行环境下，增配权益类资产会加剧产品净值波动。银行理财产品投资风格偏稳健，虽然权益市场近期表现较好，但银行理财资金不会过多增加权益类资产配置。记者  周雁