货币基金收益偏低，银行理财业绩比较基准也不算高，股票型基金像坐过山车。牛年伊始，A股市场波动加剧，风格变幻不定，令投资难度陡增。在市场剧烈震荡背景下，攻守有道的“固收+”产品再度成为稳健投资者的心头好。

    “固收”和“+”的组合

    去年11月，李先生有一笔数目不小的理财产品到期。当时正值基金销售红火，不过李先生的风险评测等级显示远远没有达到激进型，显然高风险的股票型基金不是他的菜。低风险理财产品收益率表现一般，李先生有些看不上。理财经理推荐了一款“固收+”基金，并告诉他这是当前银行的定制款基金，专门用来替代和承接理财资金的。

    据悉，资管新规过渡期的延长期将于今年底结束，在理财产品净值化的转型过程中，银行为了能够较好地承接客户的理财需求，也在寻找合适的替代产品。在此过程中，“固收+”基金作为其中之一，进入了更多投资者的视线。

    简单来讲，“固收+”可理解为“固收”和“+”的组合，前者是稳健的债券类资产，后者是指向上有弹性的资产，如股票、定增、大宗交易、可转债等。“固收+”的本质是以固收打底获取较为确定的收益，通过投资权益性资产来获取向上的弹性增强收益，并通过固收权益搭配实现风险对冲。

    前两个月猛增近4倍

    数据显示，2020年度，全市场“固收+”策略基金发行数量超百只，总规模超过3000亿元。Wind数据显示，截至2月26日，今年以来成立的“固收+”基金共有56只，募集总规模达到1389.83亿元，比去年同期的285.58亿元猛增约387%。

    “固收+”基金作为理财资金的承接产品之一，一定程度上受到了投资者的认可。某股份制银行财富部有关人士向记者透露：“我们银行与汇添富合作定制的首款‘固收+’基金，去年底在宁波市场上的资金募集量达到了1亿元。”

    第一次试水就效果显著，积极的反馈信息之下，银行关于“固收+”基金产品的推荐力度也给予了档期安排支持。“今年以来，各类爆款基金频发，不过密集的发售档期中，还是给‘固收+’基金安排了一席之地。今年我们银行渠道上架了4款，反馈都还不错。”上述银行业人士表示。

    近期，有多只“固收+”新基金正在发行或将发行，如鹏扬景源一年持有、前海联合添瑞一年持有、中信保诚丰裕一年持有、中欧融益稳健一年持有、国寿安保稳鑫一年持有、兴全汇虹一年持有等。

    精选适合的产品

    在业内人士看来，“固收+”基金的走红契合了当前宏观大环境。

    “随着潜在增速的持续下行，政策方向上持续对房地产和地方政府进行杠杆约束，高票息的固收资产供给趋于萎缩，尤其在资管新规过渡期内，更加剧了‘固收+’发展壮大的趋势。”某银行投顾人士对记者表示，对于那些回撤容忍度相对有限，但期望获得超越纯债类、理财类产品收益的稳健型投资者而言，“固收+”的吸引力显而易见。作为万亿理财产品净值化转型的空白填补者，攻守兼备的“固收+”产品仍将是未来市场的关注重点之一。

    尽管“固收+”类基金当前拥有市场热度，但业内人士也指出，一些基金公司“固收+”策略的整体设计思路和产品定位会按照目标客户的收益、回撤诉求，分为稳健型、平衡型和进取性三类。普通投资者应该致力于识别什么是好的“固收+” 组合、哪些是适合自己风险偏好的“固收+”，以及自身对回报和风险的诉求，精选出适合的产品，而适度淡化择时。

    记者 周雁