数据来源：Choice 截至2023年8月8日

数据来源：沪、深、北证券交易所官网

制图：诸新民

8月以来A股各板块IPO终止情况 数据来源：上交所、深交所、北交所 截至2023年8月8日

    进入8月，拟IPO企业似乎提前感受到阵阵凉意——8月8日，深交所发行上市审核信息网站更新信息，由于公司及保荐机构长江证券申请撤回文件，皓泽电子IPO终止注册；8月7日，荣盛生物和夜视丽IPO计划均宣告终止；8月5日，目前创业板融资额最大（95亿元）的拟IPO项目——惠科股份审核状态更新为“终止（撤回）”……

    据沪深北交易所发行上市审核最新信息显示，8月以来，共有14家公司IPO处于终止审核状态。其中，涉及创业板7家、主板3家，科创板、北交所2各家。而在IPO注册阶段终止的就达4家。

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    在一众终止IPO企业中，宁波大叶工业赫然在目。8月4日，上交所发行上市审核“项目动态”显示，宁波大叶园林工业股份有限公司审核状态为“终止”。

    相关信息显示，大叶工业拟在沪市主板IPO，计划募资7.1亿元。其中，3.96亿元用于智能灌溉产业园项目，2.33亿元用于园艺用品项目，8000万元用于补充营运资金。

    大叶工业上市申请于今年3月2日获上交所受理，4月10日收到首轮问询，6月29日回复问询。但一个月后的7月28日，发行人和保荐人国泰君安分别向上交所提出撤回上市申请。这已是大叶工业第二次IPO折戟。

    宁波大叶园林工业股份有限公司成立于2021年8月，专业生产农林节水灌溉、园林喷洒及园林工具等产品，主销欧美等50多个国家和地区。

    颇耐人寻味的是，大叶工业法定代表人叶晓东，正是创业板上市公司大叶股份实控人叶晓波的亲兄弟。大叶股份全称为“宁波大叶园林设备股份有限公司”，2020年9月1日在深交所创业板上市，目前市值约28亿元。

    据大叶工业申报资料显示，发行人与SKA（叶晓波夫妇控制）存在多次股权转让，SKA与叶晓东交替成为发行人第一大股东。大叶工业曾由叶晓东、叶晓波兄弟二人共同负责处理，2006年大叶股份成立后，叶晓波退出经营管理。

    大叶股份从事割草机、打草机、割灌机及其配件的研发生产销售，与发行人同属于园艺行业，且两家公司还存在商号相似、客户及供应商重叠的情形。

    正因为这种千丝万缕的联系，上交所要求说明大叶股份历史沿革、资产、人员、主营业务（包括但不限于技术、商标商号、客户/供应商的销售/采购比例、供销渠道、销售范围）等方面与大叶工业的关系，是否与大叶工业存在混同，是否存在产品捆绑/配套销售，双方是否构成同业竞争，双方是否存在体外资金循环、代垫成本费用或利益输送。

    首轮问询还关注到，在业绩下行的同时，大叶工业还很不幸踩雷了房地产信托，包括曾经知名开发商佳兆业和花样年的项目。截至招股书签署日，大叶工业所持有的6000万元以地产项目为底层资产的信托理财产品处于到期未兑付状态。

    此外，作为“二进宫”企业，大叶工业的内控也被重点关注。本次申报报告期中2019年与前次申报报告期重叠，因前次申报存在实际控制人资金占用等事宜，大叶工业对本次申报报表作了调整，且部分科目变动较大。上交所要求说明此前内控不规范的成因、所涉责任人，内控缺陷具体环节、具体整改措施及整改进度等。

    或许正是慑于审核的严苛，大叶工业只好“知难而退”，主动撤回申请。

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    大叶工业“知难而退”，只是当前IPO趋严的一个缩影。

    最新数据显示，8月1日至8日，共有14家公司IPO审核状态显示为“终止”。其中，涉及创业板7家、主板3家，科创板、北交所2各家。在IPO注册阶段终止的就有4家。

    另据Choice数据统计，8月1日以来，A股新增IPO企业11家。其中，涉及创业板6家，科创板2家，主板2家，北交所1家。

    如果将时间往前推至2019年科创板上市之年，数据显示，自2019年以来，主板、科创板、创业板、中小板新增IPO数量总体呈现前升后降态势，其中2021年总量达到峰值，IPO企业共计524家。

    从板块看，2020年至2022年，科创板、创业板IPO更呈井喷状态，合计分别占同期IPO总量的52%、71%、87%。

    数据对比不难发现，IPO终止的比值逐年攀升，IPO之路越来越艰难。尤其是进入今年8月，A股IPO终止数首次超过了新上市企业数，两者比值高达140%（7:5）。

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    为什么IPO突然遇冷？

    7月底，证监会年中会指出“科学合理保持IPO、再融资常态化，统筹好一二级市场动态平衡”之后，市场就有了关于“IPO审核趋严”的传闻——“显著减速IPO，减少新股抽血，从重视一级市场的融资功能转向重视二级市场的投资功能”“IPO对募集资金用途的审核趋严，衣食住IPO基本不可能，科创板第五套标准暂停受理……”

    据业内人士透露，尽管目前并无明确文件能够印证上述传闻，但从数据来看，IPO审核更加严格的趋势愈发明显。

    “IPO终止很正常，但大多是在问询阶段就主动撤回，过会后倒在注册阶段的少之又少。”有投行人士表示。

    数据显示，今年前7个月，仅有2家公司终止注册，分别是优迅科技、BYD半导。2021年、2022年，这一数据分别为9家、7家。而在一个月之内4家公司终止注册的情况从未发生。

    此前网上流传一张截图显示，今年上半年，A股IPO不仅在数量上领跑全球，募资总额更是占全球一半以上。

    当然，IPO市场风向也正在由“量变”转向“质变”。沪深交易所7月21日发布《以上市公司质量为导向的保荐机构执业质量评价实施办法（试行）》，旨在进一步督促保荐机构在IPO保荐业务中履职尽责，切实提升执业质量，把好市场“入口关”。

    记者 诸新民